施罗德：2013年BBB级复苏 AA级投资契机
▲施罗德投资看好，2013年经济虽将呈现「勉强及格的复苏(BBB recovery)」，不过，在尚未大放光明的环境中仍有机会创造AA等级的投资成果。图由左至右依序为施罗德资深顾问艾伦布朗、施罗德亚洲股票团队投资经理人李经辉、施罗德亚洲债券团队投资经理人许子峰 。(图／记者蔡怡杼摄)
动荡频仍的2012年即将结束，当前全球经济局势究竟已露出复苏的曙光，抑或正陷于下一次衰退前的波段整理中？对此施罗德投资表示，2013年经济虽将呈现「勉强及格的复苏(BBB recovery)」，不过，在尚未大放光明的环境中仍有机会创造AA等级的投资成果。
施罗德投资19日召开台湾投资论坛，会中施罗德资深顾问艾伦．布朗(Alan Brown)表示，2013年经济可望出现「勉强及格的复苏(BBB recovery)」，意指将进入颠簸(bumpy)、脆弱(brittle)且低于预期标准(below par)的复苏期，投资人须调整过去的投资方式以因应环境变化。
艾伦．布朗认为，全球经济已见复苏曙光，虽然时而出现负面消息，但在诸多风险中仍可见投资契机。整体环境处于BBB阶段，勉强及格，投资人一方面寻找新的投资机会，一方面也须注意过去的投资方式是否还适合当今的情势。
展望后市投资，施罗德亚洲股票投资经理人李经辉及亚洲固定收益投资组合经理人许子峰均看好，在尚未大放光明的环境中，仍有机会创造AA等级的投资成果，第一个A是指亚洲股票(Asian equities)，第二个A则是代表亚洲债券(Asian fixed income)。
▲施罗德亚洲股票投资经理人李经辉表示，亚太地区属于全球股利率偏高的地区之一，其中澳洲便提供了许多股利投资的机会。(图／记者蔡怡杼摄)
施罗德亚洲股票投资经理人李经辉指出，统计过去三年间，亚洲市场的高股利股票绩效赢过大盘20%以上。股利率超过长期利率者大约有57%，而超过短期利率者大约有60%，因此，在投资市场上，还有许多值得投资的高股利公司值得留意。亚太地区属于全球股利率偏高的地区之一，其中澳洲便提供了许多股利投资的机会，目前该国股利率相较于10年期公债殖利率，已经来到史无前例的溢价水准。
施罗德亚洲固定收益投资组合经理人许子峰说明，全球持续宽松的货币政策有利于亚洲债市的发展，而且不像欧洲的债台高筑，亚洲多数国家政府债务占GDP比重皆不到80%，财务体质相对健全许多。
▲施罗德亚洲固定收益投资组合经理人许子峰说明，全球持续宽松的货币政策有利于亚洲债市的发展，而且不像欧洲的债台高筑，亚洲多数国家政府债务占GDP比重皆不到80%，财务体质相对健全许多。(图／记者蔡怡杼摄)
此外，两岸货币清算机制将逐步落实，人民币相关投资工具近期在台湾成为热门的投资话题。许子峰认为，历史还很年轻的离岸人民币债市随着人民币国际化的脚步加速，债券发行者也愈臻多元化，除了主权债券、中国国企之外，许多国际企业与跨国组织亦来共襄盛举，迅速成长的离岸人民币债市不断出现前景佳的投资良机。