降息循环近尾声 巴西股市看俏
巴西央行在台北时间10月11日上午宣布降息一码到7.25%的历史新低，这是巴西央行自去年8月份以来的第10次降息。过去12个月内巴西通胀累计达到5.28%，超出了政府制定的4.5%的管理目标，因此央行多数成员认为当前维持经济增长的重要性已经高过了维持物价稳定的意义。也因此市场普遍认为，巴西央行近期内已不存在继续降息的条件，加上有分析人士表示，此次利率决议并非得到了该国央行全体成员的赞成，表明降息步伐将放缓，暗示利率宽松周期已走到尽头。
群益投信表示，降息循环结束通常代表官方预期经济已开始出现自体复苏的条件，以巴西最新公布的工业生产数字来看，就可看出巴西工业生产已摆脱持续下滑的窘况，从7月的-2.74%回升到8月的-1.95%，此外，包括制造业PMI与服务业PMI的9月数字都出现回升，而由于巴西的减税政策将延续至10月，因此券商也预期，巴西工业生产年增率最慢在11月就可望转正。
统计近10年巴西共有4波降息循环，观察其在降息循环结束后股市的反应大多上涨态势居多，统计巴西2002年以来4波降息循环结束后3个月股市平均上涨6.7%、6个月后15.24%、1年后15.24%，显示出降息循环结束后的巴西股市表现不容小觑。
群益印巴双星基金经理人叶书弘表示，巴西在总统罗塞芙的领导下，面对这波景气的挑战，政府连番降息，并推动产业振兴方案，政策灵活度极高，普受外资好评。以今年5月巴西推出针对汽车调降工业产品税为例，就带动汽车月销量明显成长，以今年8月份的最新数据来看，巴西汽车销售量达42万辆，打破了单月销售的历史纪录，比7月份成长15.3%，与去年同期相比，成长率更达28.2%！显示出巴西政府对汽车减免工业产品税收到了预期效果。
叶书弘强调，展望巴西后市，看好巴西消费与零售类股的表现，主要是因为巴西持续降息的政策有利刺激消费回升；此外，因应国际大型赛事即将到来，巴西第四季可望密集开展基础建设，势必带动相关受惠族群的表现，此外，考量房地产业已无系统性风险，因此建议金融类股也可多留意。