星展陈昱嘉：当升息循环已近尾声 优质风险性资产可以留意

（星展银行(台湾)财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示，持续看好大型科技企业（图／黄惠聆）

星展银行（台湾）举办2023年第三季投资展望记者会，星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示，升息循环已近尾声，预估联准会明年下半年有降息的可能性，持有现金很难击败通膨，看好优质风险性资产，下半年股债比仍维持「股六债四」。

陈昱嘉表示，历经利率连10升后，美国联准会于六月首次停下升息脚步。然而，星展集团认为联准会为鹰式暂停升息，并预期在对银行业的担忧开始缓解、核心通膨居高不下，和劳动市场持续紧缩的情况下，联准会在2023年下半年将再次升息，并有1至2次的升息机会。

展望2023年第三季，陈昱嘉说，股票市场方面，在美国和欧洲经济呈现软着陆、日本成长动能回升，而大陆气刺激措施可望支撑亚洲复苏的情况下，星展集团对美国股市与日本股市维持中立观点，相对看好亚股，尤其评价面相对全球股市呈现折价的亚洲不含日本和陆股则是维持看好观点，仍然看淡欧洲股市。

即使大陆经济复苏缓慢，然陈昱嘉说，「陆股是一个需要等的机会」，目前看好金融，因具高股息，另也看好科技股，这两个题材是陆股走扬的关键类股。而且陆股已充分到大陆负面的前景，另陆股本净比已相当低 目前全球是2.6倍，美国是4.3倍，但是亚洲不含日本是1.5倍，但陆股才只有1.3倍，因此，相对其他股市，陆股股价偏低。

在类股部分，今年以来类股表现分歧，科技股持续领涨，而传产类股表现则相对落后。陈昱嘉表示，受惠于人工智能（AI）带动的投资热潮，以及公债殖利率和美国联邦基金利率已接近高点的影响，星展集团持续看好具成长前景的大型科技类股。

另陈昱嘉说，债券配置可望为投资人降低风险，带来稳定的收入来源。星展集团持续看好存续期间介于3至5年、评级为A/BBB的投资等级信贷，并认为随着利率达到高点和美元升势趋缓，投资人可适当配置新兴市场优质信贷。

股债之外，星展集团建议投资人可将另类投资纳入投资组合，陈昱嘉说，持续配置收益型和成长型资产，黄金仍然是重要的风险分散工具。金也可望继续受惠于多国央行强劲买盘的支撑。在美元霸权面临的挑战不断增加的情况下，黄金的多头走势可望延续，预期未来12个月价格每盎司可望达到2050美元。