Fed前副主席：升息句点近 留意AI等三风险

克拉里达是应国泰世华银行邀请，来台湾参加「2023下半年全球投资趋势论坛」并发表名为「余震下的经济」的演讲。国泰世华银行指出，这是继2015年美国联准会前主席柏南克（Ben S. Bernanke）来台后，再有卸任联准会官员来台演讲，他也与国泰投顾董事长暨国泰人寿资深副总经理王怡聪，国泰世华银行首席经济学家林启超展开三方对谈。

克拉里达指出，倘若美国经济数据持续走强，美国联准会将不排除维持鹰派立场，7月过后还有机会再升息一、二次才结束此次升息周期，但预料今年前恐难见到降息。鉴于市场将面临更高度波动，建议投资人应留意三大风险：「总经波动与地缘政治紧张局势仍旧」、「各国央行及决策机关的政策面临限制与疲劳」、「潜在扰乱与余震不断，例如供应链产能限制、能源供需冲击及科技革新等考验」。

克拉里达预测，明年美国总统大选会是最重要的一次大选，选举结果会左右美国的供应链重组，也会影响美国绿色转型的进程与方向，亦会左右美国跟其他国家的地缘政治关系、影响到美国的货币政策。此外，AI人工智慧也将会带来颠覆，特别是人工智慧的大型语言模型。人工智慧的技术快速普及，会让通膨面临非常大的下行压力，但是如果新科技普及让经济加速增长，这个时候又会促使央行升息，这是有点矛盾的讯号。

综观以上，克拉里达指出，目前投资还是重防御。在去年历经央行鹰派行动之后，高品质且具防御力的债券投资组合起始殖利率可望超过5％，以低于股市的波动风险来取得与股市相近的报酬潜力，显现高品质债券重现投资魅力。

王怡聪则表示，下半年市场波动难免，但投资人可利用景气筑底阶段趁早布局明年复苏契机，AI科技、新能源等产业会是相对较佳的选择。

林启超分析，无论从经济规模、外汇交易量、各币别保值表现等指标来看，世界经济的生态系仍以美元为中心。但随着美国升息循环尾声将至，加上台湾制造业将在下半年踏入传统旺季，以因应明年消费性电子换机潮所需，将有利新台币后市表现。