降息有得等？留意长高利风险

国泰世华银提出金融市场「三高」：美国利率维持较长时间高位，对股市形成压力，但制造业获利改善、库存渐落底，股市下档空间有撑；待市场对联准会结束升息循环预期进一步升高，美元才可能趋贬；债券利率将保持高位，但随核心通膨降温，联准会走入升息尾声，估长线公债殖利率终将回落。

中信银行表示，美债殖利率上升是经济强劲、货币政策和大量发债的共同作用，但10月ISM制造业指数骤降，维持「制造业自底部回温」看法，底部时间可能拉长。今年美股指数几乎由大科技权值股带动，权值股估值偏高使其财报要非常正向，才能再推动涨幅，在通膨和利率压力舒缓后，行情可望回归。

展望2024年，国泰世华银提醒三大风险：利率维持在高位更久、大陆复苏不如预期及地缘政经风险升高。中信银评估市场对美债殖利率与地缘政治的预期反复影响盘势，具稳健基本面的资产更受市场青睐，经济韧性强的美国，与获利亮眼的日股，是长线可选择布局的标的。