柏瑞：升息循环近尾声 特别股偏正向展望

柏瑞投信2023年10月「洞悉特别股」报告指出，市场持续观察通膨和经济数据，或导致政策利率维持于高位更长时间，不过Fed持续重申会将货币紧缩的滞后效应纳入政策考量，故推估升息进入尾声的趋势仍未改变。预期利率维持高位更长时间，导致长天期债券殖利率上升，投资人短期风险偏好改变，造成波动增加，使得10月特别股ETF呈现资金流出。

柏瑞投信指出，受到先前能源价格上升影响，通膨或有回升的可能性。不过，美国第三季经济实质GDP年化季比初值4.9％，创近两年来最快增速，且较第二季持续加速扩张。

然而，随着预期美国消费者强劲的支出将逐步放缓，经济学家多认为美国经济在第四季将放缓，但仍能维持小幅正增长。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云表示，市场对政策利率转向的预期延后，美国公债殖利率持续走升，特别股殖利率也持续维持高档震荡，维持在多年相对的高位，且大幅高于近5年均值，相对具有投资吸引力。

柏瑞特别股息收益基金截至10月底的投组配置，在国家分布上以美国占比约62％最高，其次为荷兰和加拿大。在产业配置上，前三大产业依序是金融业、公用事业和通讯服务业，比重分别约为67％、16％和6.9％。惟投组配置仍将视市况调整，且须留意特别股市场仍有波动风险。