《基金》大陆房地产复苏 中国非投资等级迎春风

陈勇征表示，去年底中国政府针对扶持房地产产业，所推出的「三支箭」政策，是中国非投资等级债市场重新焕发活力的关键转折点。「三支箭」政策从供给端着手，透过银行授信、融资及增资管道，降低房地产企业信用风险，重建非投资等级债市场信心。「三支箭」政策出台一个月后，银行向房地产企业授信额度已超过4.8兆人民币，已确定的房地产企业融资计划金额，也超过300亿人民币，大幅缓解房地产企业财务压力。

除了力保供给端稳定以外，今年初中国政府更进一步加码，建立房贷利率动态调整机制，刺激房地产需求面回升。陈勇征表示，去年底中国政府中央经济工作会议上，定调政策目标将是改善住房需求，表达对房地产产业的支持。随着政府的表态，相关的房地产扶持政策预计将扩大，有望带动非投资等级债表现。

陈勇征表示，2014年9月30日，中国政府大规模推出被称为「930新政」的房地产扶持政策，带动中国地产债向上长达一年，而中国美元债市场行情甚至持续超过两年。而本次中国政府对房地产产业的支持，从供给及需求端全方位着手。随着相关支持政策陆续出台，今年上半年中国房地产需求预计将出现显著回温，搭配解封后的经济活动恢复，房地产产业的复苏有望拉擡中国非投资等级债表现。