先探／美股成绩单　FAAMG谁最呛？

这次重量级科技股发布的财报优于市场预期，FAAMG中仅亚马逊财报未能达标，科技股成为重要指标，Nasdaq指数近期也创下历史新高。

【文／魏圣峰】

美股和全球股市正值企业密集发布第二季财报期间，科技股所发布的财报内容普遍优于先前预期，让传产和金融股几乎看不到车尾灯。以近期的美股来说，Nasdaq指数和费城半导体指数联袂创下历史新高，带动S&P 500指数也跟着创新高，代表科技股是推升近期美股创新高的内涵。

根据彭博社的调查，截至七月二十六日为止，市场预期第二季S&P 500指数盈余仅比去年同期衰退○．○六％，比六月底预估的负二．五一％要好很多。以产业别来分，在部分企业陆续发布财报后，市场预期半导体类股第二季获利年减二七．五％。不过，这项数据在六月底预估将衰退三一．八％相比，已有明显上扬。德州仪器、英特尔、恩智浦半导体、ASML和Teradyne等费城半导体指数成分股的业绩都优于市场预期，是近期财报公布后半导体类股表现强势且能动费城半导体指数再创新高的关键。

科技股财报比预期理想

科技硬体和设备类股中，市场预估第二季获利年减一三．五％，和六月底市场预期获利将年减十三％的数据差不多。整体资讯科技类股的获利则是年减七．八％，比六月底预估年减十．七％来得理想。市场对科技股的获利衰退的幅度大幅减少，带动华尔街市场对科技股下半年营运预期转趋乐观。

现在科技股的获利为何比一个月前好，我们推测主要还是美中贸易战现在比较缓和，尤其是六月下旬美国总统川普在科技界高层经理人联袂请求下，允诺在不危及国家安全前提下，同意美国企业恢复部分对华为的出口。能否对华为顺利出货，对美国科技业尤其是半导体类股的影响看来非常大。去年华为向美国企业买下一一○亿美元的产品，绝大部分都是半导体和电子材料零件，费城半导体指数旗下的三○档半导体股几乎都和华为往来。

ＦＰＧＡ大厂赛灵思，第二季财报不如市场预期，还调降第三季营收。财报公布后隔天股价先下跌三．四四％，之后再跌五．三五％，两天股价跌幅近九％。执行长Victor Peng在财报会议上指出，即使已经恢复向华为出货，现在能出货给华为的产品大部分是二八奈米或更旧的产品，所有５Ｇ商品都还不能向华为恢复供货，所以压低了公司的毛利率。他在财报会议中向美国政府请求，允许该公司能恢复更多的商品卖给华为。由于高阶商品还不能出货给华为，赛灵思把今年来自华为的营收预期下调超过一半，是调降财测的主因。根据KeyBank资本市场公司统计，赛灵思来自华为的营收占比高达八％。（全文未完）

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