先探／FAAMG+Nvidia是全球股市明灯

美国科技大型股的FAAMG和Nvidia这次发布的财报都超过市场预期，也对本季营运表达乐观的态度，是带动美股创新高的主力。

【文／魏圣峰】

美股超级财报周接近尾声，在这次美国大型企业所公布的最新财报内容，全都比市场先前预估的理想，尤其是苹果财报令市场惊艳，带动Nasdaq指数和道琼工业指数再创历史新高。苹果股价财报公布后一度创下一七六美元的历史新高，资本市值一度突破到九○五○亿美元，再创人类企业史的新纪录。

苹果早就跟金融市场阐述，内建Face ID和3D感测技术的iPhone X因为部分新技术工序复杂，以至于十月下旬才能接受消费者预订，并在十一月初才能出货。这个道理市场都已经清楚，所以华尔街市场对第三季苹果的财报内容和iPhone销售量预估都不会太高。但果财报公布后，上季iPhone销售达到四六七○万支，超过市场预期的四六一○万支，即使平均售价（ＡＳＰ）仅六一八美元，虽然低于市场平均预估的六三三美元，和去年同期相比差不多，更比前一季ＡＳＰ的六○五．五一美元来得高；但苹果上季ＥＰＳ、营收以及对本季的财测预估都优于市场预期，带动财报公布后股价再创下历史新高。

苹果展望超过市场预期

往年苹果的新机大约从九月中旬开始出货，今年延后一个半月，主要是因为iPhone X生产难度比往年的新机还高。通常新机推出的前几个月消费者会进入观望期，尤其对前一季的销售情况照理来说都不理想。不过，上季（二○一七年会计年度第四季）就是面临十周年版本iPhone X推出前夕，市场原本就预期整体iPhone销量应该会下来，但实际财报公布后，显然苹果在清库存的行销策略上表现不错，带动股价创新高的行情。

更重要的是，苹果后续基本面让市场有高度的期待，执行长库克当然清楚市场的心态。所以在财报公布后在电话会议中向市场加码爆料，iPhone X的生产进度顺利，可以满足市场的需求。加上苹果对本季营业利益预估达七六．五～七七．五亿美元，高于市场预期。过去的经验显示，本季营运已经有部分iPhone X的销售贡献，下季（明年一～三月）iPhone X的销售可望呈现倍数成长的模式，所以股价明年第一季仍有高点可期。

我们推测，这波全球股市的高点有可能就是苹果的资本市值突破一兆之际。以苹果股本推算，苹果股价要涨到一九三美元，资本市值就会突破一兆美元，届时如果其他FAAMG的股价没有跟着创新高，还有Nasdaq和道琼工业指数没能再创新高，就得要留意可能利多出尽的态势。全球股市在十一月九、十日两个交易日突然下跌，部分的心理因素就是当时苹果的资本市值首度突破九千亿美元关卡，引发市场获利了结的心态所造成的。

当前华尔街普遍期待苹果市值有机会突破一兆美元，加上现阶段川普税改还没实现，美国和全球经济前景还没有甚么杂音。短期内，全球股市还不至于回档。但十二月中旬过后，如果美国国会通过税改，还有明年一月份苹果市值若突破一兆美元，就得要留意上述推测是否成真。

亚马逊并全食超市效应

亚马逊的财报内容是市场另一个瞩目的焦点。六月份宣布用一三七亿美元收购全食超市（Whole Foods Market），八月下旬完成。完成收购后，亚马逊在全食超市旗下的四六○个门市据点（在美国和英国境内）大打价格战，大幅调降许多生鲜和水果价格，部分生鲜产品的售价仅原价的四三％，当然引发消费者抢购。不仅如此，亚马逊的Prime会员到全食超市购物还还可享进一步的折扣。亚马逊并购全食超市的效应，一度造成美国其他生鲜连锁店Kroger、Wal-Mart和好市多等竞争者股价蒸发一二○亿美元。（全文未完）

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