先探／谢金河：全球股市继续向前进
【文／谢金河】
进入第二季，在新台币强升，上市柜公司面临庞大汇损压力下，台股原来是一个回档格局，加权指数从九九七六．六一折返九六二二．二五，柜台指数因为内资退场跌得更重，从一三八．八三杀到一二八．六，不过台股这次的回档整理格局，可能因为法国总统大选出现变化。
法国总统大选，这次有十一个候选人，最后进入五月七日的两强是中间派的马克宏及极右派的勒朋，由于法国过去极左、极右壁垒分明，这次中间派的马克宏主张减税，并且主张留在欧盟，因此，他的胜出为欧盟吞下了一颗定心丸，预料在五月七日的最后决战，马克宏可望击败勒朋，法国留在欧盟，让全球金融市场安了心。
四月廿四日，ＶＩＸ恐慌指数单日大跌二五．七％，德国股市大涨四○六．四一，单日涨幅三．三七％，创下历史新天价，法国股市大涨四．一四％，也写下五二九五．四七的波段高点，压抑了很久的欧洲股市全面大涨，欧元、英镑强劲走升。美元指数跌落九九以下，而美国股市连续两日大涨，道琼与S&P 500再度逼近新高附近，Nasdaq则创下历史上首度穿越六○○○点新高价纪录，Nasdaq指数到六○三六．○二，Nasdaq 100指数也到达五五五七．九三的历史天价，费城半导体指数也来到一○一九．四四的新高点。
全球股市再度卯劲上涨，台股的回档可能也因此改变轨道，看起来九六二二及柜台指数的一二八．六可能是短期的底，但是外资汇入撑起的摩台指只从三六九折返三五六．九，如今又在新高点附近，看起来台股拉回下档有限，现在要看内资退场后有没有重新进场的动向。
今年农历年台股发动的一波行情，内资扮演十分重要的角色，这其中纸业股最具代表性，荣成与宝隆因为出售杭州富春山居带来庞大业外进帐，加上工业用纸价格显著上扬，于是发动一波奇袭行情，荣成从十四．二五大涨到三四．三五元，宝隆也从八．五一涨到三一．九元，这两档个股也带动其他纸业股的大涨，因此，正隆涨到十七．七元、华纸涨到十二．八五元，永丰余也涨到十二．七元，纸业股全面大涨，也带动很多拥有资产的低价股扬升，像有股权争夺战的大同最高涨到二○．六五元，福华从三．五五元涨到八．四一元，有资产的低价股如亿泰从四．○三涨到七．七八元，中福从三．八三元涨到七．二五元，泰丰也拉动一波从十一．七五涨到十八．六元的行情。
不过内资带动的行情只有一次攻击便退潮，这些急涨的内资股在农历年后一波涨势，便休息到现在，现在重心在当今的趋势股上面，这包括光学族群，像大立光就跃上五○○○元，玉晶光、联一光、先进光、今国光、佳凌、亚光都成了当红炸子鸡。二是十二吋矽晶圆涨价题材，环球晶涨到二六六元，台胜科也到了一三九．五元。三是一○○Ｇ的储存概念，这次最当令的是东典及统新，台股进入第二季的盘整，这些趋势产业股成了当红炸子鸡。
一边是内资股熄火，一边是主力捧红了当令的产业族群，另一边是汇损严重的公司股价不停地向下调整，最具代表性的是微星从九○．九元向下杀盘，一路跌到六○元，跟着微星跌的还有技嘉一口气杀破年线，最近宣布首季汇损逾五亿的瑞昱也是一口气跌破年线，台积电说首季台币升值大约影响六○亿营收，大立光被吃掉八．五元的ＥＰＳ，寿险公司第一季汇损达六八五亿，所以大家要把汇损的利空放在心上。
汇损利空要放心上
不过在资本市场，散户往往是后知后觉者，当你看到股价不停向下修正，其实公司内部人老早知道公司第一季营运好坏，那些股价一直跌的公司都是老板或公司内部人率先开溜，因此，等到第一季财报在五月十五日公布，股价该跌的都跌了，会变成「利空出尽」，所以四月下旬是一次检视股价的好机会，从股价来看，那些率先跌破年线的个股，有如棒球赛，先进入败部淘汰赛，这是弱势股，可能要等到季报公布「利空出尽」，但是同样的指数，却孕育个股不同的内涵，此时股价姿态在高档的基本上是大赢家。
第二季被动元件产业大旺，国巨在减资前已写下一○九．五元新高价，威力大增，现在国巨家族可说兵肥马壮，像凯美卖掉深圳子公司，ＥＰＳ二二元，这下子大股东智宝也跟着大涨，加上原来的奇力新、旺诠，陈泰铭堪称是第二季最大赢家。
国巨大涨，华新科一定会跟上，现在包括美磊、立隆、立敦等被动元件族群全都展现一番新气象，这是这一波最强势的产业族群，而这也给市场很大的启示，大家要寻找的是首季业绩亮眼的公司，这些公司股价可能领先发动，我们来看几档有代表性的个股，像ＰＣＢ二线的柏承，首季营收成长二一％，去年第四季才转盈，去年本业从一五年大亏三．八六亿到缩小为三九九八万元，毛利率已从一．九四％拉升到十．四四％，今年转盈机率很高，公司董事长经历了家庭变故，今年振奋精神，重新打拚，股价已展现不同气概。（全文未完）
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