编‧辑‧室‧报‧告－去年15家企业并购后下市，创新高

2018年台股下市公司高达19家，商店街及理隆私有化，必翔及华美二家财报出不来惨遭下市命运，其余15家公司均为并购后下市，创历年来新高。这种变化，主因有二，一为内有家族事业第二代不愿接班的压力，二为外有强大产业竞争，让业者不得不借由并购打大联盟，争取打进世界杯的机会。

2018年并购下市家数达15家，远高于2017年的10家及2016年的2家，一改企业主「宁为鸡首，不为牛尾」的心态。对内，台湾传统家族开始面对第二代不愿接班压力，父执辈的经营者大喊「不如归去」。对外，产业面受到苹果、华为及OPPO等大厂越来越大，上游供应链被迫跟着被养大，小厂因为接不了大订单，唯有与大厂「接地气」才能打赢这场殊死战。

生技业于去年也有二家被收购，也是着眼于大厂结合，或是借由国际资金加持，以重新打包未来在海外挂牌，大举拉高身价。

2018年台湾最大规模的并购案以日月光与矽品合体的「日月光投控」最受瞩目，二家公司合并后市值逾2,400亿元，成为全球第一大封测厂，强强联手地位不可动摇。

然去年并购最给力为国巨集团，董事长陈泰铭打着台版「被动元件大联盟」旗志，2018年连七并，国巨以73元溢价合并君耀-KY、斥资7.4亿美元买下美国天线厂普思，子公司奇力新以股权交换方式并购美磊及美桀，孙公司凯美合并帛汉及未上市佳邦，总并购规模约在500亿元。这还不包括2018年12月凯美斥14.64亿元，以每股108元取得同欣电持股8.05％。

国巨2018年股价由年初353元起涨，7月3日冲上1,310元最高价后崩跌，但陈泰铭的事业版图也在去年风生水起，今年国巨集团的营收上看800-900亿元大关，现金部位仍高达300亿元，并购大业持续进行，产业领域往高阶及车用领域布局。

正崴集团旗下的崴强、劲永及光耀科也「三合一」，新公司永崴控股于2018年10月1日挂牌，市值逾46亿元，规模偏小，效益也未显现。随台股盘中逐笔交易制度将于2020年初实施，证券商也进行整合，元富证券与新光金控进行合并于10月1日下市，上市柜挂牌的证券商仅剩群益证、致和证、宏远证、康和证、大展证、大庆证及福邦证等公司。

另外，命临亏损不得不转型的则有昱晶、升阳科及新日光合并，新日光成为存续公司。商店街与虾皮流血战造成2017年每股亏损高达43.25元，母公司网家则主动申请终止上柜，以私有化模式由大股东以每股44元价格购回，私有化规模约15亿元。

至于2018年被外资并购的公司仅有三档，二档生技及一档通讯股，其中二档生技公司在外资祭出百亿元聘金，决定在台湾资本市场划下句点，经营者安然下庄，皆大欢喜。业者认为，外资来台并购速度加快，显见台湾企业的实力已逐步获国际大厂认同，也具国际化地位，同时也具有加入世界杯的实力。

生技股冠科-KY去年被日商JSR合并，以每股现金对价75元，于5月31日终止上柜，收购金额逾百亿元，医材厂百略亦在外资摩根士丹利旗下满得投资以84.74元收购，总收购金额近百亿元。而通讯股科纳-KY亦被美NASDAQ挂牌的II-VI以每股52.6元溢价58.67％进行反向三角合并，规模约25亿元，小而美的优质企业一样会受到外资青睐。