先探／谢金河：一兆美元热钱袭股市
文／谢金河
进入二○一八年，全球股票市场像是淹了大水一般，钱潮滚滚推升了股市的大涨，这个来自债市的钱明显转入股汇市，造成股汇市在元月出现了强劲牛市，像是新台币急升到二九．一一二，人民币到六．三八七，韩元到一○五四．一一，新加坡币从一．四五四到一．三一六八，都是这两年新高价，新台币急行军也让台湾出口面临重大考验。
热钱涌来让汇率升值，元月以来，外资汇入台股的热钱已逾二一亿美元，这六百多亿台币的钱也让台股在元月拉出五．七三％的涨幅，加权指数涨了六一○．二五，如果从指数涨幅来看，摩台指涨了七．五四％居冠，加权指数涨了五．七三％居次，柜买指数只小涨三．六三％，涨幅敬陪末座，这个顺位跟去年一整年柜买涨幅领先的顺位不太一样，关键全在台积电身上。
二○一七年带领台股攻万点的三大外资概念股，今年迄今鸿海只小涨一．七九％，大立光跌一．三七％，但台积电大涨三六．五元，涨幅高达十五．九％，股价再度写下二六六元的空前纪录，市值也来到六．八九兆，而台积电的推力主要来自美国ＡＤＲ急涨到四六．四美元的威力，ＡＤＲ市值跑到二四○五亿美元，频创历史新纪录，这个现象代表外资概念股在台湾股市出现分流，个股基本面才是支持股价上升的主要动力。
那么用这个角度来看，二○一八年以来，台股表现谁最悍？第一个题材是跟比特币挖矿有关的高速运算及板卡题材，其中撼讯元月涨了九五．六二％，几乎大涨一倍，二年前前股价只有四．○五元，如今跑到一五六元，撼讯这个题材也让板卡类股中丽台创了二七．八元新高，先前我们提及的映泰也受到注意。台湾这类二线主机板过去不太受青睐，像映泰两年前股价最低跌到五．○一元，仔细检视一下映泰基本面，手上现金十一．七八亿，全部负债加起来也不过是九．四九亿，去年前三季ＥＰＳ○．五九元，每股净值十三．四四元，随着板卡市场转热，映泰毛利率从九．四％上升到十六．○七％，去年第二、三季明显好转，类似这种体质良好的低价股，其实是大家可以着墨的对象。映泰在元月拉出三○．八％的大涨幅，这是大家看到的黑马，丽台也有二九．六九％。
这种从比特币挖矿到人工智慧延伸出来的还有创意，元月已大涨八五元，涨幅三三．三％，世芯ＫＹ也拉出十八．七％涨幅。创意公告去年全年净利八．五○八亿，ＥＰＳ六．三八元，等于是第四季ＥＰＳ二．七八元，其中单是去年十二月单月净利就达三．一三亿，单月ＥＰＳ二．三四元，让上冲的股价充满想像空间。
半导体产业的热气从ＡＩ概念不断延伸，矽晶圆因为日本Sumco及信越未有扩产大动作，价格仍十分硬朗，环球晶在元月大涨七○元，涨幅十七．六％，最高价来四八九元。Sumco在台湾化身的台胜科这回后发先至，元月拉出四五．二三％的涨幅，股价创下一四九元高价。这种从十二吋矽晶圆一直到六吋、八吋的蔓延，在元月持续发酵，像合晶元月大涨二三％，嘉晶涨了十．九％，也让母公司汉磊在元月拉出十七．八二％的大涨幅；涨幅更大的是环球晶的控股母公司中美晶终于越过一○○元大关，元月大涨二一．二元，涨幅高达二七．七％，大小尺寸矽晶圆全都热气冲天。
这股热潮会让低功率半导体产业跟着翻扬，廿四日华硕转投资的功率元件厂杰力以每股五○．○一元上柜，去年前三季ＥＰＳ二．六九元，股价以八五元收盘，股价大涨七○％，有了杰力加入MOSFET行列，今年会更有看头，二十三日尼克森率先涨停，杰力员工五九人，创造三○亿元市值，尼克森有一九○人，市值二七．三亿元，杰力毛利率三二．一％，尼克森二二．二％，而大中六六个员工，创造三七．七亿市值最高，不过大中毛利率十八．八％，最低的是富鼎有一五五人，毛利率一六．二％，市值二六．五亿元，未来这四家MOSFET厂谁会跑得更快，要看经营绩效。
MOSFET厂拚业绩
尼克森去年最高价到五二．五元，今年有重新挑战高价的机会，大中到一四一．五元，目前距高价区仍远；富鼎到三九．五元，目前也有一段差距，杰力加入MOSFET行列，在兴柜还有全宇昕，这家MOSFET新兵，去年九月二十九日登录兴柜，去年营收七．六亿元，去年上半年ＥＰＳ○．七六元，不过全宇昕七、八两个月获利一七七六万元，超过去年上半年的一六二三万元，去年下半年营收四．一五亿也比上半年的三．四四亿显著成长，全宇昕股本只有二．一五亿，未来会有成长空间，除了尼克森、富鼎、大中，现在加入杰力、全宇昕，今年会更加热闹。另外封测的捷敏ＫＹ，每月营收创历史新高，单月营收逼近三亿元，去年ＥＰＳ在六元上下，今年会有更大跃升，二○一八年股价挑战百元机会很大。（全文未完）
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