先探／谢金河：十月全球股灾又来了？

【文／谢金河】

上期我在《先探》用了一个标题：「你身上穿的救生衣拿掉了！」目的在提醒大家必须提高警觉正视即将上演的全球股市回档的震撼教育，结果周一（十月十三日）台股大跌二五五．○五，次日反弹小涨五七点，但十五日又重挫一一二．八八，让我们担心的台股回档危机出现了。

这一周前三个交易日，台股出现了一个最坏的状况，上涨无量，下跌有大量，像周一大跌二五五点，成交量是一○○二亿，第二天反弹五七点，成交量变成七三七亿，到了周三又下跌一一二．八八点，成交值又放大到一○一九亿。上涨无量，下跌有量，这是最坏的走势，也就是说，追价无力，出场的人变多了，这个情况如果没有改善，随着国际股市回档风险加剧，台股可能引发更大的下跌风险。

台股跌势比别国提前

尽管财政部长张盛和说，台股九○○○点以上万里无云，说他也很想进场买股票，其实，这是包裹毒药的糖衣，眼前台股面临两个大患，一个是证所税及附加的一○亿条款，另一个是明年要上路的富人税。张盛和部长说，台股下跌与证所税的一○亿条款无关，主要是国际股市大跌所致，但是他忘了，台股先前拉高是为了避税，今年第三季台股走得比别的市场都弱，第三季下跌四．五四％，但上证涨一五．四％，深圳股市大跌二一．八％。

其次是台股领先别的国家在九月已提前下跌，像欧洲股市十月跌势猛烈，但德国股市九月仍小涨四．一三点，法国股市小涨三五．二点，但台股九月大跌四六九．三五点，十月前半个月又大跌三一一．四一点，显然台股的跌势比别的国家提前一个月。

另一个是最能代表本土资金动向的ＯＴＣ指数，今年上半年表现得虎虎生威，大涨一八．五％，指数从一二九．五七大涨到一五三．五五，但是下半年连跌三个月，七月跌九．一一、八月再跌三．八、九月下跌二．一，十月才过一半，又大跌九．二七，十月十五日盘中写下一二九．○八的新低纪录，正好把上半年的涨幅全部都跌光，这代表了本土资金正快速窜逃。

假如说ＯＴＣ指数代表本土资金，那么摩台指数则代表外资，外资在九月以前是支持台股的，也创了三四九．二七的新高纪录，但九月开始杀台股，十月大布空单，最高达三．三万口以上，外资在台股偏空操作从九月一日的三四七．九七开始，但相对于台股加权指数及ＯＴＣ都显著跌破年线支撑，摩台指迄今还没有跌破年线，且台积电九月营收表现可圈可点，迄今没有续创一一八元新低，也让台股有一些喘息空间。

但是台股面临内外交困的考验正开始要来，一是技术面的转空危机正全面袭来，台股各条均线都下弯，只剩下年线仍往上，这个颓势如果没有改善，很快技术面呈现死亡交叉，可能让跌势加剧，而可怕的是，台股九月ＫＤ指数反转向下，暗示未来空头的调整，恐怕十分漫长，这个技术面的讯号恰好与证所税一○亿条款上路及明年实施的富人税相互呼应；也就是说，在重税上路之前，大户已提前开溜了，最近大户贾文中的外资帐户被开刀，突显了政府抓假外资的决心，但也突显内资、外资同样在台股的不公平待遇。

而此时让台股更麻烦的考验是沪港通的威力，台股长线正要走空，但是深沪股市蛰伏六年，今年价量齐扬，九月ＫＤ指标正好呈现强烈的多头排列，一方是长线空头，一方是长线多头，这对台股更加不利。

转空危机全面来袭

但是对台湾人心带来的最大重伤害，是台湾岛内发生的一连串食安风暴，政府拥有公权力，但在假油风暴中跟老百姓一样，完全束手无策，大家都在猜还有哪一颗未爆弹。十五日南侨又中奖，股价立刻杀到跌停，被市场传闻另有未爆的大咖，没有指名大成，十五日竟也杀到跌停。

食安未爆弹连环爆，已让食品股成了重灾区，味全十月以来已重挫一○．九元，且跌势还未止，过去一年来，从六○．一元跌下来，股价已腰斩，跌势仍没完没了；大成从三七．三元也跌到二五．九五元，绩优的卜蜂十五日也杀到跌停，股价创了二二．一五元新低，统一跌到四六．七元，创了两年新低价，爱之味只剩七．七五元，泰山只剩一○．八五元，最好的时候涨到一四一．五元的佳格只剩下六七．三元，这些年靠餐饮闯出一片天的南侨今年一度涨到七二．一元，结果十五日也成了未爆弹被爆破，陈飞龙老骥伏枥挂保证，但南侨仍跌停挂出四六四六张。

未来五年没有亮点可言

除了食品股受到重创，餐饮股也很惨，一上市就涨到五一七元的王品，十五日正式跌破三○○元关卡，写下二九三元新低价；以外烩著称的新天地从二六．六元跌到一八．七元，连瓦城都从三七二元跌到二四八．五元。

食品、餐饮股是社会人心的指标，食安连环爆，代表了这些年企业为了降低成本，创造获利，罔顾良心、铤而走险的邪恶本质，而政府失能，完全没有一点办法遏阻食安问题，老百姓只好自力救济抵制无良企业，而食品股也在这一波食安风暴中一跌再跌，成了股市最脆弱的象征。

这是台股的内在考验，目前仍没完没了，而外在环境的考验也很险恶，先前我们提到汇市大波动，下一个就是股市的大波动，九月全球股市充满了多空大交战，但除了英国外，大多数市场都是小涨，十月波动加大，完全是一个跌势，且有一点「十月股灾」的影子。

这场股灾的序幕从ＩＭＦ总裁拉加德到乔治城大学演讲起，她用遗害、灰色、不确定来确定未来五年全球经济进入新平庸时代，没有任何亮点可言，这番灰色言论很快在全球股市发酵，欧洲股市陷入新跌势，其中德、英、法灾情都很惨重。

首先是欧盟龙头德国八月出口大跌五．八％，企业信心连九月下跌，工业生产指数大挫四％，第三季ＧＤＰ出现○．二％负成长，乌克兰危机带给德国一连串压力，第一波德国股市从一○○五○．九八跌到八九○三．一二，后来反弹到九八九一．二，再下杀到八五五五．七三，德国股市最坏情况出现，Ｍ头架构确立，且跌破颈线支撑，所有技术指标空头排列，新一轮跌势似乎就要来了。

十月上半月，德国股市已大跌九○二．三五，跌幅达九．五二％，英国股市九月已跌一八二．八四，十月上半年又大跌四一一．○八，跌幅为六．二％；最惨的是法国，十月上半月大跌四七六．五二％，跌幅达一○．七九％，十月的股灾，让人联想到二○一一年八月的欧债危机又卷土重来。（全文未完）

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