先探／谢金河：风口上的猪飞起来了！
【文／谢金河】
十一月四日清晨醒来，电视及报纸上全部的焦点都被「马习会」所涵盖，在外界几乎毫不知情的情况下，马习会敲定十一月七日，两岸领导人在新加坡庆祝与中国建交廿五年的纪念会上碰头，在总统大选前，突然出了一个这么大的事，对未来政局、经济事务冲击非同小可。
马习会到底谈出什么结论？必须等双方会谈才能评断，但是股市把马习会当成「和平红利」解读，在全球股市表现平平的情况下，四日两岸四地都有十分突出的表现，东道主新加坡股市上扬四○．九二点，涨幅是一．三六％，香港恒生指数也大涨四八五．一四，涨幅也有二．一五％，盘中最大涨幅七七三．六四，涨幅高达三．四二％，国企指数也大涨二七七．三二，涨幅也有二．七％。
首当其冲的两岸，表现最凌厉的是中国深沪股市，深圳综合指数大涨一○一．八一九，涨幅高达五．一二％，上证指数大涨一四二．九四五，涨幅也有四．三一％，上海Ｂ股涨三．○六％，深圳Ｂ股涨二．五五％，沪深三○○指数大涨四．七％，这几个月终于跟上国际脚步的台股，十一月四日也有出色表现，加权指数大涨一四三．八三，涨幅达一．六五％，这是近期台股难得一见的大涨幅，外资加码二一七亿元，摩台指数上扬六．六九，涨幅二．○八％，这阵子表现很好的ＯＴＣ指数上扬一．五二，涨幅也有一．一九％。
从资本市场的表现来看，展现出热烈欢迎马习会的现象，这是两岸半个多世纪来，最高领导人的见面，当然全球媒体瞩目，只是这场会面会带给台湾二千三百万人什么样的命运，大家都有很多盘算与揣测。
除了马习会给两岸红利带来直接冲击外，先前我常说中国低价买台湾，正是推升台股往前跑的那一只大手。中国人常说，大风来了，连猪也会飞，台湾现在就是刀口上的猪，特别是半导体产业，这一周台股加权指数大涨，其实绝大多数是半导体股贡献的，上周是力成，这一周是联发科。
上周五，紫光集团董事长赵伟国来台，他先放话说，台湾必须开放晶片产业，否则中国也可以禁止台湾半导体产品的进口，他的威逼恐吓，引起产业震惊。他说这话当天，力成立即宣布将增发新股，紫光集团以每股七五元取得力成廿五％股权，这事可能进行很久，力成股价就从八月底的四八．一五元大涨到七四．九元，与紫光入股的价格正好只差○．一元，继江苏长电以七．八亿美元买下新加坡星科金朋之后，紫光也对台湾封测产业插旗。力成被插旗后，力成持股四二．九一％的超丰二日也一度拉升到涨停板，股价也从廿四．○五元涨到卅五．四元，也就是力成被插旗，超丰也沾光。四日封测产业又传出长电也可能顺势再吃下台星科，这个消息公布，台星科也在四日直接拉涨停。台星科上半年ＥＰＳ○．九八元，股价直逼卅元，ＰＥ拉上十五倍以上，对封测产业可望带来比价效果。
台湾半导体产业的地壳表面变动，最早的源头是日月光并矽品。日月光悄悄在市场上取得矽品廿五％股权，后来兵临城下，矽品希望找来鸿海大股东加持，仍然被日月光拦下，如今矽品股价正逐渐接近日月光开出来并购的价格。
中国土豪下手快狠准
从日月光瞄准矽品、紫光插旗力成，直到长电看中台星科，这场半导体产业的并购戏码是「前菜」，但主菜可能是联发科，紫光来台喊话对象就是联发科，赵伟国来台喊话，先是威逼，就像昔日八国联军一般，要求台湾必须开放市场，否则……；然后他又把身段放低，说两岸可以结合去赚世界的钱，紫光可以结合联发科去挑战全球最大的高通（QUALCOMM），他说紫光投资ＩＣ产业就是「但求所有，不求所在」。
这位一九六七年出生的北京健坤投资集团董事长，原是清大校友，赚到钱后入股清华紫光，现在他带领紫光成为中国完成半导体产业拼图的国家队，他向来有「中国半导体业土豪」的称号，下手快狠准，这回他在台湾放话，台湾的业者只好顺势恭迎，像联发科董事长蔡明介立刻回应说：「心有同感。」原来联发科的市场几乎都是中国手机业者，这回紫光出招，联发科当然不敢有别的想法。
这个赵伟国效应冲击最大的是联发科，十一月只有三个交易日，联发科股价从二四九．五元急拉到三○三．五元，本周前三个交易日，联发科大涨五四元，过去一年，紫光并展讯，锐迪科带给联发科十分沈重的压力，股价从五四五元狠狠杀到二二七元，股价重跌五八．三％，现在紫光效应来了，联发科股价大涨，正好应验了「风口上的猪飞起来了」！
联发科可不是一般小公司，股本一五七．一六亿元，市值四七六○亿元，这一周股价大涨，真的应验了「风口上的猪飞起来了」，联发科的大涨，原来是外资买盘来了，外资在十一月二日买超三一○一张，三日买超五三六一张，四日又加码八七六二张，外资正是联发科最大的推手。
联发科股价大涨，紫光扮演点火角色，外资是推手，其实今年联发科业绩表现平淡，刚公布第三季净利只有七九．六亿元，ＥＰＳ五．○九元，比起首季四．六元，第二季四．○四元，好了一些，前三季ＥＰＳ是一三．七三元，比起去年前三季的廿二．九一元，减少超过四成，基本面转淡，显然联发科在手机晶片产业已遭受到中国手机晶片厂杀价的压力。这次股价大涨，显然大家对紫光与联发科的「重组」有了新的期待。
联发科好像小媳妇
赵伟国领军的紫光股份，原是清华紫光，是清大校办企业，紫光在一九九九年上市，除了上市第一年股价一度冲上一○六．六人民币，多数时间股价都在一○人民币以下，业绩并不起眼，赵伟国后来以健坤集团取得四九％股权，从此展现土豪性格，紫光靠着国家资源全力并购，逐渐脱胎换骨。
今年六月紫光股份股价涨到一三九．五人民币，ＰＥ拉高到二○八倍，股灾后跌到五二人民币，最近又涨到一○○．六人民币，总市值是二○七．三二亿人民币，ＰＥ高达一三六．○八倍。紫光挟着高本益比而来，联发科处在相对十几倍的低本益比，反成了弱势一方，以紫光市值约千亿台币，大约是联发科的将近五分之一，但联发科看起来好像小媳妇，原因是联发科市场全在中国大陆，只好受制于人。
紫光的高本益比，相对台湾的低本益比，大家也逐渐发现马政府这三年力推证所税对台湾资本市场带来的无尽大伤害，台湾把自己的资本市场打成残废，现在中资进来，正好提供中资低价收购台湾企业的机会。像紫光超过百倍本益比，立讯、环旭电子等ＰＥ超过五○倍，三安、德赛电池、欧菲光电ＰＥ也都有卅几倍，面对中国高本益比，台湾超低本益比，正好提供中资廉价收购台湾的机会。（全文未完）
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