先探／谢金河：资金派对近尾声了？
【文／谢金河】
九月九日，美国Fed的议息会议在台北时间深夜两点左右公布议息结果，多位鸽转鹰派委员强力主张九月升息，让九月升息机率拉高到三○％，这个决议导致美股大跌，九日道琼大跌三九四．四六，跌幅为二．一三％，S&P 500跌五三．四九，跌幅二．四五％，Nasdaq大跌一三三．五七，跌幅为二．五四％。
美股这个大跌效应，单独在周六开盘的台股首当其冲，加权指数在十日下跌一一一．一九，周一再跌一○六．六三，假如加计九日的下跌九八．○一，台股在九月七日触及九二七八．八八的新高点之后，快速跌掉三○○点以上，指数等于退回七月以来的起涨区，九○○○点大关也宣告失守，代表外资的摩台指数跌幅更重，连续两日跳空大跌，似乎意味了从英国脱欧以来的资金行情有暂告一段落的味道。
而美股的大跌也牵动全球股市一轮跌势，受益于深港通的香港股市大跌八○九．一，跌幅达三．三六％，国企指数更是大跌四．○二％。在低档的深港股市也无法幸免，深证下跌二．八五％，上证也跌一．八五％，欧洲股市也大致下跌一％以上，全球资金派对似乎有到尾声的现象。
ＦＯＭＣ会议端出的讯息是美国不能等到经济数据好转之后才升息，这当中涉及了美国十一月总统大选，美国Fed会不会、愿不愿意在总统大选敏感时刻升息？二是杭州G20大会之后，各国元首都对印钞票救市的行动表示隐忧，这次欧洲央行已不再采取强力宽松措施，已大大降低了大家对央行继续放水的预期。三是美国十月十四日将实施货币基金新规范，已导致资金正大规模从货币基金出走，据相关资料显示，美国货币基金近一个月来净流出四八○．二四亿美元，这也显示资金正在寻找新的出路。
现在大家的目光都在等待Fed在九月二十、二十一日议息会议，波士顿行长Eric Rosengren表明升息讯息后，让市场对九月升息预期升高，也导致债券殖利率飙高，目前九月升息机率拉高到三○％，十二月升息机率六○．四％，美国十年债息升高到三个月新高，到达一．六七％，债息升高压抑了美股表现，一些高派息的高殖利率基金更是首当其冲。
美国联准会官员突然鸽转鹰，已为全球股市带来新的冲击，从英国脱欧之后带来的资金行情有暂时停看听的味道，不过这当中仍有几个焦点值得关注，一是假如美国肯定九月升息则美元指数将冲高，九月Fed的鹰派讯息，美元指数只小幅扬升○．三八％，到目前为止，美元指数仍在九五左右，技术线型仍在年线以下，似乎美元预告美国没有在九月升息的迫切性。二是美国十一月总统大选，Fed任何举动都会冲击到金融市场，上次老布希竞选连任失败，就是Fed在九月误踩升息机关，造成金融市场波动，这回川普与希拉蕊民调旗鼓相当，欧巴马政府恐怕不愿意在敏感时刻扯了希拉蕊后腿。
资金行情到了强弩之末
在这种情况下，用心战喊话的手段让市场冷却降温，这是代价最少的方式，也就是说，金融市场先降温，九月就没有升息的必要，不过纵使挺过九月，到总统大选结束，十二月升息讯号就十分明确了，在这种情况下，股市的资金派对也会告尾声。
照目前的态势看起来，全球股市的资金行情都到了强弩之末，台股从六月以来一直是靠着外资加码撑高了指数，未来若外资加码力道转弱，指数空间势必遭到压缩，今年外资买超新兴亚洲市场三七○．五三亿美元，台股吸金一四八．八九亿美元，部位最高达四一二六亿台币，南韩八八．八八亿美元居次，再次是印度的六四．四八亿美元，这其中最大赢家是台积电，外资持股比率最高达七九．七四％。
假如资金派对渐近尾声，大家对于拉高台股的几档重型股就要特别小心，像外资看台积电目标价，有的喊一九八，也有喊二○五元，最高喊到二三五元，台积电八月营收也创九四三．一一亿历史新高，但股价走到一八五元就没有进一步冲高，原因是年线乖离已大。
同样地，外资喊大立光到五一○○元，但在八月八日涨到三九四五元之后回头，目前反而跌到三三一五元波段低点，行情愈接近尾声，外资目标价会愈喊愈高，上一次经典之作是宏达电在冲一三○○元的末段，外资都喊二○○○元，这种在高档喊价最可怕，去年初巴克莱的侯明孝喊力旺目标价七五○元，如今力旺一直停留在三三○元左右。
大立光目前仍是Apple镜头模组的最重要伙伴，但在二○一四年第四季创下单季一六八．八八亿元的营收，今年首季只有八二．七一亿，次季只有一○○．四三亿元，营收已现疲态，而单季净利最高八二．○五亿元出现在二○一五年第三季，今年前两季各约三六亿元左右，营收与盈利高峰都过，今年Apple推出iPhone 7没有出现惊天杰作，看起来库克仍走降低成本路线，此时大立光顶着高高ＥＰＳ及股价，会不会成为苹果降低成本的祭品？
谁将是苹果降成本的祭品
这次iPhone 7新机公布后，电声媒体的瑞声科技从九○．六五跌到七九．三港元，切入车用的舜宇光学也从四二．九跌到三六．六港元，在深圳挂牌的歌尔声学也从三二．一一急杀到二八．四五人民币。这次涉及Note 7电池事件的德赛则从四三．三八跌到三八．一七人民币，几乎所有苹果供应链都受到冲击。（全文未完）
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