操盘心法－通膨未必是坏事，选股着重基本面
通膨（inflation）这个字词在Google被搜寻的热度自今年2月中旬后陡升，全球投资人对字义的体会或许深浅不一，但同期间全球股债同步震荡，股民方才惊觉到原来身家财产的大小与资金成本息息相关。市场屏息静待美国联邦公开市场委员会（FOMC）利率会议，就看联准会主席鲍尔最新说法。
物价上升究竟是坏是好没有定论，取决于一般民众能否负担的起；美国总统拜登推出一波波的措施因应，从延续失业补助金到研拟提高最低工资，甚或推出基础建设计划，都是为了让美国经济从疫情中彻底复苏。
此外，近期美国疫苗接种速度加快，如今美国在疫苗的投放比例上正迅速逼近排名居前的英国，这在有健康就有经济安全的情况下，美国民众在拿到纾困金后，将带动出门消费及产品价格上涨，近期美国经济出现好消息时，道琼指数迅速回神上扬且再创新高。
按理联准会主席鲍尔在新纾困方案过关后，可以大方地对通膨抱持较为正面的观点，同时只要表达一点不确定性，例如等待疫苗施打普及、就业薪资回升之类，或许就可换来市场对联准会的同情与理解。
接下来倘若剧本真的照着联准会的想法走，则殖利率走高就未必是威胁股市的祸首，因为通膨时代下持有现金并非王道，在央行资金真正退场前的过渡期，投资人其实不需急着为股市的涨幅设限。
投资策略：
因汇率变动，台股面临外资资金移动的风险，但依同样逻辑，可观察Fed是否就经济复苏与政策进退的两端做出平衡谈话，来判断金融市场接下来波动性的大小，以及决定资产配置。所幸，台湾资金环境尚属稳定，近来台债殖利率仅呈落后补弹的局面，无须过度担忧资金成本，也代表内资依旧有入市盈利的动机，再加上季底作帐的预期心理，操作建议选股不选市，好的投资个股还是会有防御性的表现。
选股方面，涨价概念股无论对电子还是非电族群而言，终究得视市场需求力道而定，因此对相关涨价概念股涨多不要盲目追涨。
相对地，以电动车终端需求扎实为基底的电动车题材股，较具攻守兼备的优势。另建议可留心中小型股的投资价值，可在整体经济复苏的概念外，多一层对公司经营领域与地域潜在成长性的考量，包括物流运输、或随台美经济复苏而走稳的内需商机、以及近来供需市况持续有利的钢铁等，都是可以适度介入的族群。