操盘心法－台股韧性强，11月营收为选股重点

加权指数1101207(日线图)

经济事件分析：　ECDC（欧洲疾病中心）指出欧盟至少在11个国家发现44名Omicron病例，但多属于轻症或无症状患者，BioNTech指出Omicron病毒虽然传播力很强，可能增加突破性感染的风险，恐使现有疫苗保护力降低40％，但疫苗还是很可能可以预防重症，防Omicron病毒施打第3剂是应是目前正确方向，因此Omicron目前杀伤力不大。

默克口服药EUA、辉瑞药厂的抗病毒药仍然有效，即使最新数据显示防止重症或死亡的有效性只剩30％，但FDA专家仍为默克药厂的新冠口服药背书，认为EUA仍利大于弊，中国专家认Omicron病毒难成气候，蔓延可能性不大，不会造成大流行。

美国计划延长口罩令，将延长强制民众在大众运输工具、机场及火车站配戴口罩至明年3月18日。也因新病毒的冲击开放边境将有所限制，对经济有所冲击，高盛将美国今年GDP由4.2％降至3.8％，2022年的预期从3.3％下调至 2.9％，对经济成长还是有冲击的。另新的不利声音是提前结束QE购债，FED有2位理事会成员有鹰派、鸽派的，都暗示12月16日的FOMC会议将讨论加快缩减购债的步调，将建议提前在明年1Q结束购债，这些是美股变数。

产业变动分析：

力积电12月6日转上市，力晶股票于2012年12月下柜时跟股东讲我要再回来，当时力晶股价剩下0.29元下柜，27万名股东手上的股票沦为壁纸，但如今全部解套。黄崇仁带领力积电传奇，总计偿还1,200亿元债务，当时幸好苹果iPhone面板驱动IC的3年订单也是关键，救了力晶一命。

力积电优势是将铝制程技术导入12吋逻辑IC生产，成本甚至较目前8吋铜制程晶圆代工更具备成本优势，厂商拿到12吋产品却比8吋产品便宜，因此订单满载。力积电竞争力颇强，乙太币挖矿晶片测试结果，其单位耗能所产生的运算能力超过辉达16nm的9倍、超过AMD7nm的6倍。在异质整合也很强，力积电潜力产品是逻辑IC+记忆体堆叠3D异质整合，其穷人版的5奈米是以55奈米逻辑制程搭配38奈米DRAM的晶片整合，测试结果大赢超微、辉达7nm的产品。

黄崇仁豪语力积电很快成第五大晶圆代工厂，目前在2021年第三季时中芯营收是14.75亿美元远高于力积电约8亿美元，差距颇大应是蛮大挑战。至于力积电与联电比价，2022年获利联电估约5元、力积电估约6.55元，力积电在股本、获利较占优势，不过联电也有其优势是在产能及客户多签订长约、聚焦特殊制程及客户黏着度很高等上，两者股价应仍有得拚。

盘势分析及选股：

虽然美股受Omicron、升息阴影冲击，但台股韧性很强，目前航运仍是主轴，航运指数SCFI改写新高纪录、RCEP明年1月上路，计划关税降至零或10年内降关税至零，也估计明年6月劳工谈判不易解决，美塞港严重改采港外排队采新措施，航运获利欲小不易。

本周将陆续公布11月营收，虽然普遍估较10月衰退，不过台积电、联发科的11月营收应仍可期待，元宇宙也热络；但要留意大盘若跌破17,500点将形成M头，届时盘头压力将大增需减量持股。