操盘心法－类股轮涨快 后市看台积电营收脸色

加权指数 1120307(日线图)

经济事件分析：目前仍是狂鹰空中叫，3月升息2码机率升高，5月、6月各升1码预测不变，甚至有持续至9月可能。不过CPI疲态已显露，因美国30年期房屋抵押贷款利率在2月已增至6.65％，这确已造成成屋的价格呈现下跌趋势。

另去年3-5月时西德州原油是涨至100美元以上，目前原油价格约80美元上下，因此占CPI6.9％的能源价格年增率将可能大减，估3-7月将是CPI大幅下降趋势。

产业变动分析：玉山金宣布股利大缩水，引发金融股存股族哗然，玉山金近三年配息率约88％现降至55％，由1.34元降至0.6元，估第一金将由80.8％降至50～60％，由1.2元降至0.8元；估富邦金由38.5％降至32.03％，由4元降至1.13元：估国泰金由40.7％降至33.58％，由3.5元降至0.87元：估开发金由58％降至47％，由1元降至0.47元，估很多金融股将跟进调降配息率。

配息率下降主因是金融资产价值去年大缩水，尤其有寿险的金控如国泰金在其他权益项目损失5,074亿元、富邦金约损失2,740亿元、开发金约损失1,171亿元，另配息率降低原因是今年全球经济看淡，美国GDP由2.1％降至1.4％、欧元区由3.5％降至0.7％、英国由3.6％降至萎缩0.6％，所以第一金将放款成长率由13.6％降至4.5％、房贷成长率由10％降至3％，采保守策略。

金融股存股真的变存骨？其实也不尽然，金融股去年获利仍佳，今年1月获利持续佳者其实可存股，主因是银行利差由之前1.23％增至1.36％预期获利增加，如彰银、台中银、台企银、联邦银、上海商银等。另受惠台美利差扩大有利SWAP换汇交易可赚价差可波段操作，兆丰金1月SWAP赚16亿元、第一金今年SWAP估赚90亿元。

寿险股金控估也可采定期定额方式，虽去年获利很差、1月还是未改善，但估将是获利谷底，如富邦金、国泰金、中信金等只要股汇市稳定过去都能创造超额利润，都有其实力。若美国可能不再升息时可投资高殖利投资型债券，如国泰00725B（殖利率约5.89％）、富邦00740B（约6.03％）、元大00720B（约5.74％）等。

盘势分析及选股：大盘目前持续创波段新高，不过轮涨很快，之前ChatGPT、军工、储能等有休息味道，近日深跌股如镜头股、记忆体股、面板股都反弹，如大立光、群创、华邦电、京元电等。台积电2月营收很重要，因第1季营收估约5,255亿元，1月约2,000亿元，等于2月，3月平均约1,650亿元，若公布是如此，台积电应会再测底，但若仍有2千亿元水准，表示ChatGPT订单涌入，将会振奋大盘上攻。