操盘心法－注意美CPI 台积复原快领涨台股创高

加权指数1130409(日线图)

经济事件分析：市场本来预估美国联准会（Fed）今年将降息三次，明年则再降息四次，但因美国经济各项指标超强，影响投资人缩小对今年降息幅度的预估，约91％的受访者认为未来12个月美国经济陷入衰退的可能性在50％以下，Fed官员近日狂鹰叫声不断，降息日期将从6月延后到7月。

美国经济在人工智慧快速发展，以及政府支出庞大等助威下，FactSet估S&P今年获利成长10.9％，第一季成长3.4％、第二季约成长9.3％。

若美国CPI还是在3％以上，与欧元区通膨率放缓至2.4％相比，资金仍流向美元，美元强势吸引大量资金流入，近期保险公司和退休金计划等大型债券投资资金涌入债市，其中第一季投等债筹集5,380亿美元来到历史新高。

10年期美债殖利率这波由4％上升至4.419％，资金流入造成黄金、铜、石油、比特币等金融商品上涨，若资金流向趋势不变，美股仍是高档震荡格局。不过失业率也有一盲点，因近二年在美国工作的合法和非法移民人数增加了340万人，实际本地美国就业是减少了7.8万人。

产业变动分析：台积电获美国补助66亿美元，将在美再盖第三座厂，股价大涨反应。这次地震台积电复工速度惊人，十小时后复原率约7、8成，这与三星在2020年4月停电后复工需三天相比，台积电的经营效率奇高。虽然有些石英管材、矽晶圆及墙壁损坏，但损失约6,200万美元，算是轻微的，重点是EUV极紫光光刻机未损伤，这是生产3NM、5NM、7NM等先进制程的工具，有时候EUV损伤时修复也有一周之长，所以台积电这次震灾损失不大。

意外之灾最怕抢单,传闻三星抢了一笔辉达2.5D封装订单，这是三星I-CUBE封装4颗HBM订单，H100是6颗HBM，因此这应是较低阶AI订单，只是辉达分散风险订单而已。

也传说日本RAPIDUS也要抢台积电（2330）2NM订单，RAPIDUS是丰田、SONY、铠侠等八家公司合组，技转来自IBM，过去联电、格罗方德技转IBM但先进制程技术始终无法突破，目前RAPIDUS没有EUV将在今年年底导入，也无微影技术估约明年4月导入，按照时程至少要等到2027年才有量产机会，担心台积电因地震被抢单是过度差猜想。

盘势分析及选股：台股一直维持不断创新高惊惊涨格局，因为外资普遍估台积电今年每股获利约38元，明年约45元，若以明年获利20倍本益比换算应有900元机会，因此台积电股价虽风吹柳动但本干迄立稳健，仍是护国神山带领台股创高。

台积电传不调高资本支出，应是原本预估的280亿～320亿美元间，实际市场是认为约295亿美元，现调高约320亿美元，虽未调整但其实是区间由下缘拉到上缘是有拉升的。由于大盘呈现一个人的武林，其他股票操作难度高，仍是以AI供应链、3月营收表现亮丽等，耐心等待轮涨机会。