操盘心法－注意美CPI公布 AI还是盘面主流

加权指数1130312(日线图)

经济事件分析：台湾的出口数字稍来好消息，在2023年出口是年减9.8％，今年1～2月出口已转正计成长9.7％，整体第一季出口年增估计应在9.5％～10.9％，其中资通与视听产品外销金额年成长1倍，这明显看出AI需求强劲，对今年台湾经济大有帮助。

美国2月失业率上升到3.9％，服务业采购经理人指数PMI中的就业指数降至51.2，创下去年11月以来新低,近日服务业扩张速度放缓就是来自于就业人数有所下降。加上美国1月工厂订单萎缩3.6％、耐用品订单终值则下滑6.2％，经济降温迹象明显，市场预期6月开始降息的机率上升至约57％，因此投资人关心CPI、PPI数据结果。

产业变动分析：辉达的强劲动能引发股价狂潮，辉达GTC大会将在3月18日登场，外资估辉达营收由2022年284亿美元大幅成长至2023年610亿美元，今年还是估计倍数成长至1340亿美元。辉达仍独霸AI在资料中心GPU市占率2023年辉达98％、AMD仅约1.2％，小摩估GPU出货数量2023年是190万个，2024年估成长至485万个，2025年仍高成长至630万个，H100非常看好2023年50万个、2024年估至260万个，因此辉达仍是一个人的武林。

AMD也是被市场看好，AMD估2024年数据中心的GPU销售额估35亿美元，这比2023年达到5.95亿美元高出很多，但市场估今年可超过50亿美元，明年更可达92亿美元，目前AI下单情况非常踊跃，因为政府机构、大学、大中型企业都在抢购AI晶片，快速成长的资讯量与大语言模型LLM驱动对强大运算能力的需求，敦促各大科技巨擘加紧投资晶片客制化设计ASIC。

虽然市况热络如此但仍需高阶封装、记忆体HBM配合，目前CoWoS不够，台积电的CoWoS月产能在2023年底约1.5万片，估至2024年底3.5万片，其实还是不足，HBM的良率低目前约65％也无法大规模生产，因此不能过分乐观，操作上仍宜亦步亦趋谨慎观察。

盘势分析及选股：台股过2万点关拉回，其实季线乖离曾在6％以上，舒解乖离过大是正常的，观察过去台股历史经验来看，破万点如1990年、1997年、2000年等都会在高档震荡多时，少有瞬间急挫，因人气的涣散非一朝一夕的。

最近法人报告对IC设计今年获利有看好情况，如群联2023年每股获利18.48元，2024年估42.81元：如瑞昱2023年17.85元，2024年估30.3元，群联第四季获利10.39元优于预期7.73元，毛利率达36％创下历史新高，很大主因是认列库存回冲利益，也就是去年提列库存损失被冲回，因此今年获利明显成长。

大型IC设计公司因累计矽智财很多，纳入ARM阵营估计未来AI ASIC商机大。