操盘心法－指数偏多操作 龙年投资主轴围绕AI

加权指数1130221(日线图)

总经与市场分析：美国1月消费者物价指数CPI年变动率3.1％，高于市场预期的2.9％。

核心CPI年变动率3.9％，亦高于市场预期的3.7％，主要是受到医疗服务、交通服务当中的汽车保险、租金影响，医疗服务受到追踪数据调整的影响，至今年9月年增率预计将会持续上升，汽车保险价格仍落后反映过去的车价上涨，租金目前改善速度缓慢。

但根据民间统计数据，租金通膨改善趋势的确定性较高；整体来看，1月扣除住房后的核心服务业（supercore）通膨明显回升，不符合联准会「降息前需要看到通膨稳定朝向2％的更多证据」之条件。

此外近期初领失业救济金人数持稳在20万～22万人，显示企业裁员脚步已有缓和，搭配自请离职率下滑、非农就业成长降温，反映企业在员工没有明显流失的同时，招募活动亦放缓、未大幅扩编。

至于消费方面，1月零售销售低于预期，主要是受到1月底异常寒冷降低消费人流所致，整体来看，近期美国消费与就业数据皆呈稳健但成长缓步降温，显示内需并无迅速恶化，联准会暂无调整利率的急迫性，FedWatch则显示最快6月有望启动降息。

操作建议：龙年开红盘，台股随即一飞冲天突破历史高点，20日盘中来到18,756点，收盘18,753点，双双再度改写历史新高，除了美股财报激励，亦反映市场对AI未来成长的乐观看法。目前AI概念公司已成为市场的新宠儿，过去引领美股的七巨头（苹果、亚马逊、Meta、Alphabet、微软、辉达、特斯拉），也已改由「AI 5」（辉达、AMD、微软、博通、台积电）领军，主导美股方向及走势。

研调机构估计2022～2026年AI伺服器出货量复合成长率（CAGR）达29％，趋势明显且具备想像空间。如今AI已经从去年的回答问题、产生图片，到最新的影片生成（OpenAI-Sora），发展速度日新月异，AI军备竞赛如火如荼，AI应用也渐融入生活当中，如三星近期上市的新手机就推出通话即时翻译、智慧照片编辑的AI功能应用。

值得庆幸的事，全球伺服器有90％是台厂代工，从最上游的台积电、高速运算的谱瑞、散热的奇𬭎、双鸿与建策、机壳的勤诚，到下游组装代工的广达、技嘉、纬颖等，因此台湾将是AI趋势下的大赢家，从今年开始推出具备AI功能的PC/NB、手机、智慧座舱等，这些都是台湾的庞大商机。

2020～2028年全球AI半导体市场规模CAGR为25～30％，其中ASIC产业在未来每年皆以超过3成的力道增长，ASIC业者未来营运成长性优于AI产业平均，主要是可按系统厂所需进行最优化设计的客制化的ASIC未来取代部分GPU做AI推论将成为趋势，有助于带动台湾ASIC及IP业者跟着迎风高飞，AI概念及相关供应链依旧是龙年投资大方向。

非电子方面，预计4月电价全面调涨，加上台电电网、美国电力传输汰旧换新、以及政策推动绿电，包括离岸风电、重电、汽电共生等相关概念股具操作题材。另可留意股价整理已久、或股价位阶不高，法人近期买超的族群或个股，如工具机、自行车等。