操盘心法－指数高档震荡整理 审慎选股操作

加权指数1120829日线图

市场分析：　受鲍尔鹰中带鸽表演说及美股四打指数收红影响，台股周一开高震荡收红，以半导体、电子、塑化、钢铁及玻璃类带动，大盘指数涨27.68点收16,509.26点。

台股周一盘势由电子、半导体、塑化、钢铁及玻璃类带动，各类股轮动涨跌互见。展望9月指数将偏高档整理，建议选股不选市，因台积电日前曾表示过第三季电子业为旺季不旺，科技股趁势正在回档整理，也适度给予投资人换股操作、逢低布局的机会。

观盘重点：

鲍尔表示，更多证据表明经济增长持续高于趋势水平，可能会使通膨进一步上升面临风险，准备于适当情况下升息，并打算将政策保持在限制性水平，直到确信通膨持续下降以实现目标。除鹰中带鸽，也提及未来会议将「谨慎审议」是否需再度调升利率，暗示9月可能暂缓升息，并坚定表示2％将是未来的既定通膨目标。

台湾产业回归基本面，须检视手中持股于8月财报公布表现好坏，涨多但基本面没有营收成长的会回到合理价位，而真正表现出色的股票将会现形，也可检视手中持股，重新逢低布局，以选股不选市的策略操作。

AI科技股的长期趋势不变，持续看到生成式AI生态圈带动的运算力需求。过去摩尔定律说明：每18个月晶片的效能可提高一倍，是一种线性增长。但目前的AI人工智慧发展对于「算力」的需求，可能要求更快速且大量的GPU晶片支援，过去几年曾有6至8个月算力需求将成长一倍的统计。另实证研究，大型AI模型，若要再提升准确率，每2％可能需要再增加30％以上的资料及算力，对于算力及资料的需求成长为指数增长。

过去个人电脑时代旧机汰换可能是一年半以上到两年之间才会汰旧换新，但AI时代来临，目前看到的资本支出比例可能时间更短，甚至设备花费要增加数十倍以上；这也说明生成式AI的生态圈影响，后续成长爆发力及相关「算力」需求的成长规模将更快速。

投资建议：

尽管受到美股与基本面的影响，台湾科技股8月已进入修正阶段，9月将持续高档整理，但涨多回档仍为良性，由于台积电法说表示第三季旺季不旺行情，科技股表现疲弱，大盘不易突破之前万七上高点，盘势将以个股表现为主。

展望9月建议分批布局股价修正且具中长期成长潜力的，逢低买进真正能够受惠AI商机的个股，也就是买对且不买贵。看好产业为AI半导体、检测族群、网路云端、重电及基建ESG，尽管重电和基建并无短期成长爆发力，但搭配美国基建政策推动，未来3至5年仍持续具表现机会，建议可以电子与传产类股皆布局，持续掌握轮动表现机会。