操盘心法－指数震荡整理 拥题材个股可望获青睐

加权指数1131127

总经与市场分析：美国10月成屋销售年化后为396万户，高于市场预期的393万户，也高于前值的383万户；房屋库存为137万户，库存月数由4.3个月下降至4.2个月。整体来看，由于成屋销售统计基础为完成交屋手续的房屋销售，因此与房贷申请有1～2个月的时间差。

美国10月成屋销售数量较上月大幅上升，为2021年7月以来首次成长，主要受益于房贷利率短暂下降导致，但近期房贷利率回升至6.90％，而高利率及高房价仍可能持续抑制房屋市场，后续需房贷利率持续下降才能推动房屋销售成长。

由于美国10月非农就业报告虽显示非农就业人数远低于预期，但在调查期间受飓风及罢工事件影响导致数据失真，而前两个月的就业人数大幅下修，显示整体就业市场降温迹象，给予联准会持续降息条件，因此我们预估联准会12月利率会议降息1码、预估今年降息幅度达4码。

欧元区方面，ECB于10月会议降息1码，符合市场预期，而薪资快速上涨的迹象仍可能导致未来几个月通膨上升，加上近期欧元区各国的制造业持续低迷且服务业转趋降温，经济未见复苏，预期ECB于12月利率会议采再度降息1码，预估全年降息4码。

投资方向：27日台股指数震荡跌破季线，台积电股价收1,000元，面临千元关卡保卫战。近期投资策略聚焦于权值股与低基期股，并兼顾成长与稳定的配置；两大权值股如台积电和鸿海具备明显优势，台积电凭借稳健的基本面，市场预期明年每股税后纯益（EPS）将达58元，平均目标价1,550元，未来股价有望进一步走高。鸿海受惠于AI伺服器量产出货，外资预估明年EPS可达15元，目标价上看245元，获利将创下24年来新高，回档时值得介入。

低基期股则以苹概族群为主，基期偏低成为其最大利多，如华通与美律的估值已压缩至以明年EPS估算的10至11倍，投资吸引力逐步显现。同时，任天堂将推出第二代Switch，预计带动供应链备货，原相作为Switch相关概念股，近期跌势后适合逢低布局。在成长动能上，AI族群依然是市场关注焦点，广达、纬颖、奇𬭎、双鸿、勤诚和川湖等个股，被视为业界翘楚，长期成长潜力不容忽视。

此外，市场热议的BBU（紧急备用电池模组）或成未来标配，商机潜力巨大，AES-KY作为核心受益标的，备受期待。整体来看，在类股轮动的行情下，建议持股比例提升至5成，并以权值股、低基期股及成长性题材均衡布局，稳固收益，为来年布局奠定基础。