操盘心法－大盘反弹后震荡整理 选择绩优股操作

图／本报资料照片

加权指数日线图

市场消息：在美国7月服务业采购经理人指数（PMI）温和反弹至51.4，再加上8月3日当周初领失业金人数来到23.3万人，较前值（25万人）下降，亦低于市场预期，减缓就业市场恶化的担忧，另七月生产者物价指数（PPI）年增2.2％，核心PPI年增2.4％，皆低于市场预期更加确认物价降温的发展。

将目光转至东北亚，日本央行先前意外加息引发利差交易去杠杆的忧心，以致日圆升值日经跌，所幸日央副行长出面以「如果市场不稳定就不会加息」之说安抚投资人情绪，在上述因素释出后全球股市出现反弹，缓解资本市场的压力。

在中东也是多事之秋，7月哈玛斯领袖哈尼雅及真主党军事指挥官舒库尔遇袭丧命，伊朗与真主党矢言报复，虽美、英、法、德、义等国领导发表声明，敦促伊朗「解除」攻击以色列的威胁，而美国持续派兵中东，地缘政治紧张升温难解，为资本市场投入不确定性，不过美国物价持续放缓，就业相关数据未急剧恶化，日央出面安抚市场忧疑有助稳定市场。

盘势分析：从观察美股财报截至上周公告83家公司财报，其中有57家不如预期，其中以金融、医疗保健业表现最为弱势，亚马逊与沃尔玛下半年的盈余估值呈现下调，另宝洁、麦当劳、星巴克等企业第二季销售额下滑，希尔顿、Airbnb等更是指出美国住宿预订量有放缓之迹象，因此物价推升动能将因而受限，有助强化降息预期，然而后续消费降温状况是否对消费型电子的旺季效应影响仍需留意。

台股加权指数在8月6日触及4月24日以来的低点19,662后收脚，多方开始展开反攻，向上收复短期均线与半年线，技术指标9日KD亦在20附近的低位重新金叉向上，外资与投信在8月6日～8月14日期间亦分别加码362亿元与543亿元，技术与筹码面正向短线指数表现可期，惟上方季线与8月1日高点22,652压力仍需留意，突破仍需时间消化与量能挹注，因此指数在5日线与8月1日高点间震荡整理机率偏高。

投资建议：市场预估美国联准会9月将开启降息循环，对殖利率敏感程度高的长天期固定收益型商品吸引投资人目光，其中在国内长天期的债券ETF也因此引来资金关注，投资者除着眼于高殖利率外，更期待的是殖利率下滑后带来的债券价格上涨的资本利得，因此长天期的债券ETF表现值得留意。近期全球资本市场波动放大，择股就更显重要，其中具产业发展趋势之族群或标的值得留意，如兼具机器人与电动车题材的汽车零件厂商百达-KY市场对其下半年营运正向期待，低轨卫星（LEO）营运比重高的升达科在LEO出货增温下营运表现可期。