操盘心法－指数震荡整理 传产股担纲主角

加权指数1111228日线图

总经与市场分析：　美国第三季实质消费季增年率由1.7％上修至2.3％，为第三季实质GDP终值获得上修的主要助力，而贸易逆差大幅缩小以及库存变动的负贡献值缩窄，导致美国经济终止上半年连续两季的负成长。第四季虽有传统消费旺季，但11月零售销售数据已显示消费有旺季不旺的迹象，消费出现大幅增长的机率较低。

房市方面，美国11月成屋销售年化后为409万户，连续第十个月下滑，仅略高于疫情初期，若排除疫情期间不计，美国11月成屋销售为2010年11月以来最低。而11月新屋开工年化后则为142.7万户，低于前值的143.4万户，新屋开工及营建许可自本次景气循环高点以来已下滑21.2％及29.2％，11月数据显示营建活动持续放缓，且营建许可隐含未来房市投资仍将下滑，加上待售屋库存及降价求售的房屋比例近期快速增加，预估房市相关投资将持续为第四季美国GDP带来负贡献。

先前联准会主席鲍尔谈话已表示，商品价格为短期通膨带来下行压力，导致单次会议升息幅度将开始缩小，但长期通膨走向取决于薪资成长，目前就业市场有缓步降温，但请领失业救济金人数依旧位于历史低档，无须担忧就业市场的表现。长期而言，经济软着陆的机率逐渐下降，联准会最新经济预测已经预警压抑通膨的过程中失业率将短暂上升，经济衰退风险持续升高。

操作策略：

12月台股拉回整理，市场原寄望外资休假后，内资主导一波行情的期待落空。由于电子族群难脱库存干扰影响，近期盘面资金明显转向非电子族群，关注的四类议题及相关题材股：

1、中国解封概念股。大陆持续放宽新冠管制措施，2023年1月8日起确诊者将不再进行居隔，并全面开放国门，也意味大陆防疫措施与世界接轨。虽松绑防疫使得近期确诊人数大幅飙升，除了出现抢药的乱象之外，疫情大爆发也使得企业人力出现大规模缺勤，不过在阵痛期过后，有望迎来消费动能回升，带动近期餐饮、保健食品、美容、隐形眼镜等中概内需消费概念股表现相对强势。

2、政策概念股。国发会28日表示，台湾2030年减碳目标由基准年（2005年）的20％上调至23％～25％，并公布包括风力、氢能、电力系统与储能、运具电动化等12项关键战略，拟投入约9,000亿预算。另2023年总预算2.72兆创新高，其中国防相关预算年增逾1成亦创新高；而2023年1月起购买节能家电补助方案上路，加上4,500亿元的超征税额有望用现金或振兴券的方式还税于民，包括国防、离岸风电、电网相关、家电及通路等皆可留意。

3、Tesla近期利空不断，股价重挫，不过电动车成长趋势明确，杂讯消除后，可持续观察伺机布局。

4、其他包括进入寒假及春节旺季的线上游戏、跌深的原物料及航运族群。