操盘心法－指数震荡盘坚 掌握主流类股修正后买点

加权指数日线图

盘势分析：美国经济韧性强，就业成长优于预期，9月失业率下降至4.1％，薪资上扬，而美国9月消费者物价指数CPI为2.4％，高于预期的2.3％，代表11月初联准会将降息1码，原先的降2码预期烟消云散。一个月内华尔街对联准会降息蓝图预期反反复复，其实没有对错，华尔街的专长就是在金融市场兴风作浪。

降息速度预期延后，短线殖利率反弹、债券价格下跌。美10年公债殖利率波段低点出现在9月18日Fed降息2码时，近日美国10年期公债殖利率更反弹到4％，债券价格短线下跌，这就是买预期卖现实（Buy the rumor, sell the news）的特性。

下周开始美国财报周，市场预估标普500成份股上季获利年增4.7％，由金融股摩根大通、富国银行及贝莱德打头阵公布上季财报，历史纪录若美股9月收涨，第四季平均涨幅约5.1％，因此高盛以明年获利成长为由，上调标普500指数目标价从6,000点到6,300点。

另一方面，美国大选倒数，竞争激烈观望气氛转浓，贺锦丽和川普全国支持度差异落在误差范围内，七大摇摆州陷入僵持，金融市场将观望量缩，等待不确定因素结束。

9月底大陆股市政策组合拳加上华尔街全力唱和，引发史诗级「资金行情」，FOMO（错失恐惧症）威力大，导致陆港股「迷因股（MEME）化」，利多利空都不重要，政府政策就是圣旨，中国发改委表示将加推一篮子增量政策推动经济持续回升，短线急涨引发资金追价，但持股信心不高，乐观者认为短线回档修正后，组合拳后面还有大招。

很难清楚分析大陆政策利多对台股的利弊，部分外资全力作多投机陆股「政策之弹」；而中芯股价短线大涨，岂不代表台积电被相对严重低估，近期某部热门电影说人有二颗心，一是贪心，另一个是不甘心，放在股市上也可参照，理性的人应利用政策行情掌握波段获利机会，但利多钝化爆天量后应调节获利。

港股没有资金进出限制，加上多档重量级大陆科技股在香港上市，港股成为外资投资大陆的重要窗口，从赌场角度，指数愈强人气愈旺，会吸引更多资金涌入。台股目前三大权值股为台积电、联发科与鸿海，股价表现反应未来半导体与科技股成长性；港股目前反应大陆政策利多，以及外资卖超过大回补基本部位。

投资策略：指数震荡盘坚，台积电法说利多可期、并可能重现「拉积盘」格局。此外，GB200 AI晶片需求强劲，辉达市值将再挑战苹果3.37兆美元世界第一地位，当费半指数转强，台股指数将向上攻坚，投资策略是观察掌握主流类股修正的买点，短线操作族群建议包括台积电与供应链、AI伺服器供应链、CoWoS先进制程、矽光子与CPO、绿色能源、钢铁与陆港股ETF。