操盘心法－指数未脱区间震荡格局 仍以个股表现为主

加权指数1121018(日线图)

总经与市场分析：上周全球关注以巴冲突后续发展，重点仍在其他邻近国家对以色列态度，若未再蔓延至国家级战事，地缘政治冲突对金融市场的影响将会降低。

经济数据方面，美国9月消费者物价指数（CPI）3.7％，连续第三个月上扬，9月的零售销售月增0.7％，高于市场预期的0.3％，但低于前值的0.8％，且近两个月偏向民生消费项目支撑成长，非必需消费表现则较弱。

目前美国总体需求仍面临基本面的逆风，除了超额储蓄已经耗尽，9月开始学贷也将恢复计息、10月起全面恢复还款，将影响青壮年族群的消费力，近期已有联准会官员释出利率升息到终点的鸽派看法，有助股市转趋乐观。

操作建议：

市场担忧美国新禁令对科技股造成的冲击，台股本周再度跌破季线。在美国17日宣布对中国大陆的半导体销售的最新新禁令中，NVIDIA A800、H80及日前推出的L40S都在新禁令内，虽国内AI伺服器供应链主要以美系CSP为主，中国禁令对台湾供应链实际影响有限，但周三台股下跌201点收低16,440点。

19日登场的台积电（2330）法说为本周重头戏，库存循环、资本支出、先进制程与封装、营运展望等为市场关注重点，另总统大选也进入倒数阶段，统计自1996年（第九届）以来的七次总统大选历史资料，选前90天，上涨机率57％、平均涨幅5.08％；选前60天，上涨机率71％、平均涨幅6.19％；选前30天，上涨机率71％，台股后市仍可期待。

投资方向上，可关注：

1、矽智财相关，Tesla的超级电脑Dojo、Google、Microsoft、Meta等企业，为提升AI效能并降低成本，皆积极自研符合自身需求的晶片开发，可留意国内的矽智财ASIC业者。

2、AI相关，AI生成应用崛起，带动主要CSP云端大厂进行AI伺服器军备竞赛，而台湾伺服器一条龙，从上游晶片、零组件到下游组装雨露均沾，相较消费性电子需求疲软，AI伺服器成长趋势明确，短线因美国新禁令影响可先暂时观望，伺机寻找布局时机。

3、网通族群，美国基建法及美中贸易战后洁净网路需求增温，有利台厂持续争取订单。此外，AI生成带动算力大幅跃升将需要更大频宽，加速光通讯传输400G、800G渗透率，有利启碁、中磊、智易、华星光等台湾供应链。

4、绿能，净零转型路线明确，尤其离岸风电进入建置高速成长期，配套的电网更新及维护支出亦持续成长，加上美国基建需求增加的订单，森崴能源、世纪钢、华城、士电、大同、中兴电、东元等相关供应链持续受惠。

5、EV相关，各国政策推动及补助，EV产业趋势明确，2023年销量上看1,484万台，年增35％，此外2020～2030年充电椿CAGR亦高达25.6％，产业成长趋势明确。

6、成衣制鞋族群，品牌厂库存调整已逐渐回到较正常水位，有助供应链营运逐渐回温，加上2024年巴黎奥运题材，营运将逐渐自谷底回升。