操盘心法－台股区间震荡 审慎换股

台股本波右肩破、半年线失守即应修正盘坚看法，中秋后反弹遭遇季线反压，短线第二度反弹未突破下降反压，形成盘跌走势，指标型权值电子领先大盘回测年线支撑，留意内外资的中长期筹码是否松动。周五电子、金融、传产股卖压重，指数开低走低下跌363点，以16,570点作收。

日K长黑探低，日KD交叉向下处于50之下相对弱势，开口扩大若进入超卖区形成低档钝化，须留意持续涌现的停损卖压。

周K将进入18,034高点后修正整理的第13周，若持续量缩反弹无力，中期指标周KD进入相对弱势整理，第四季买盘将更加谨慎。

盘势分析：

尽管全球总经数据并未明显转弱，但大陆祭出能耗双控，东北与长三角经济圈等地执行限电停工政策，留意对全球的供应链瓶颈冲击是否仅以短线视之。美国联准会对通膨的解读转趋谨慎，10月若美股企业财报利多不涨，留意资本市场多空转折是否提前到来，国际资金是否转向防御布局。周五带量停损的弱势航运、散装，以及部分低档破线传产、电子股，暂以保守看待。

道琼指数9月下跌4.29％，近期两度测试34,000以下支撑，9月底最后一日参众两院通过临时开支法案，道琼却以长黑重挫回应，惟压回尚未破前低，乐观者期待形成双脚，持续维持区间震荡。保守者则看较长期间，忧虑型态一旦成为5月以来的颈线跌破，则中期支撑失守，届时修正幅度较区间震荡的支撑下缘为低。关于疫情、经济数据忧喜参半、缩减购债、通膨疑虑、大陆限电停工等偏空因子，虽非新利空，但仍压抑市场买盘意愿。

9月季底行情内外资换股调节，第四季新主流并不明显，短线传产塑化、纺织、农粮、风电一度有逆势表现，惟盘势尚未能确认是结构变化还是短期波动，相关族群的续航力仍待观察。10月留意双十节前营收公告、重量级电子股法说会、美股季报、大陆能耗双控与地产商三道红线管控的后市发展。第四季资金行情仍在，企业获利成长放缓但未衰退，仍有旺季效应的族群相对有撑，预料指数可望维持区间震荡，聚焦美国基础建设、五倍券利多族群及电动车相关。

投资策略：

全球供应链长短料情况尚未纾解，近期大陆减碳的限电停产政策，联准会担忧的通膨恐较预期恶化，原料飙涨，加工价利差遭压缩，传产族群追价买盘亦相对谨慎。周五中场过后因韩股杀低、电子与航运等弱势股停损卖压涌现，加权指数带量杀低，终场跌幅略缩，柜买指数同步长黑回测前低，位阶较集中市场为低。

近期外资持续保守，即使回档整理期间偶有买超，但仍以试单为主，内资的筹码一旦持续转向防御型及高殖利率族群，跌深股仅抗跌有余、反弹无力，则抢短应注意风险控管，严格执行停损、停利，中期方向尚未确认前暂先低持股应对。