操盘心法－量缩区间震荡 利空考验底部

加权指数 1110920(日线图)

盘势分析：　联准会货币政策偏鹰，8月份CPI年增率降幅不如预期，市场联准会将持续激进升息政策，美10年期公债殖利率上升至3.4％以上，美股四大指数明显转弱拉回跌破季线、9周KD值交叉向下转弱影响下，台股转弱回测7月份起涨颈线14,500点上下支撑，周RSI和9周KD值略转折交叉向下，中期走势有转弱现象。

台股第三季以来因国安基金进场护盘，美股强劲反弹带动下，指数重返万五以上，向季线反弹修正，不过因季线走低下引，反弹成交量未放大，外资持续调节卖超，大盘又拉回万五以下，指数反弹未能攻过5月15,616低点及今年高点区延伸之下降线压力，无法扭转季线趋势向上，12周RSI也未能攻过50以上，仍偏向弱势中期反弹。

世界银行及国际货币基金组织近日都警告，全球央行为抗击通胀加息，或导致全球经济明年陷入衰退风险，加上联邦快递获利预警加重全球经济衰退忧虑；通膨、升息和经济衰退担忧挥之不去，再度重创美股走势，台股向来跟随美股走势（尤其是费半指数），上周因电子类股领跌，9周KD值交叉向下转弱，不过多数传产和金融类股指数9周KD值仍向上，加上台股前波反弹幅度落后欧美股市，稍减缓短期修正压力。

利空是测试底部机会，台股尚未改变反弹无法突破前波点向上的弱势惯性，月RSI和9月KD值持续向下修正，中长期底部仍待测试，本周联准会升息幅度多少，10年期公债殖利率是否突破3.5％向上，美股能否消化利空止跌反弹，攸关台股整理走势强弱。

虽然台股本益比已修正11倍以下之近10年来低水平，国安基金进场护盘提供了低档支撑，但如美通膨压力未解，联准会持续升息，电子业持续库存调整、美股弱势及外资卖超下，也难有太强表现，短期暂看14,500点颈线上下200多点震荡，中期暂看万四至万五间震荡。

操作建议：

指数近期震幅有限，但类股及个股表现差异很大，还是有创历史高价的强势股，只是受制大盘走势偏弱，有的强势股创高价后即快速拉回，续涨力道较弱，由于大盘进入量缩区间震荡走势，建议控制持股，偏向选股不选市、逢回选股区间操作因应。

选股留意9月KD值领先交叉向上或9周KD值向上及9日KD值高档钝化、股价弹回季线上且季线上扬的强势股，题材聚焦电动车相关、IP、台积电相关（设备、材料和特用化学）、网通及伺服器、绿能、生技相关、解封受惠股及台币贬值受惠股。