操盘心法－美国大选盘势震荡 年底向上格局未变

加权指数1131104日线图

总经与盘势分析：台股10月主要是政治盘，在以色列未锁定伊朗的石油及核能设施作为反击后，中东地缘政治风险已大为下降，然而随着美国共和党候选人川普民调声势高涨，金融市场对川普的高关税政见再度产生焦虑，川普交易也再度盛行，尤其川普针对台湾的收保护费及对台湾晶片业课税的观点，严重冲击10月下旬台股的表现，美国总统大选结果确定后，市场的不确定性暂告一段落，台股将回归基本面。

美国降息的效果要等到2025年年初才能看到改善动能，10月非农就业新增1.2万人，主要是波音和飓风的扭曲影响，失业率维持4.1％，但新增月增幅0.4％，预估联准会（Fed）本周将降息1码，但Fed降息步伐可能放缓。

美10年债殖利率上扬到4.38％，美国一系列重要经济数据及科技业财报公布，近期投资人转趋观望，资金流向货币型基金，美股呈现震荡格局，加以美科技业财报平平，拖累台股下探季线。展望台股后市，美国总统大选、美国经济、企业财报及Fed货币政策，仍将主导盘势发展。

投资建议：台积电法说会上演了惊奇秀，超标的业绩惊艳全场，投资机构纷纷上修2024年及2025年获利数字。台积电上修2024年营收预估，由原本预估的25％上修到30％，总裁魏哲家一句话消弭了AI投资泡沫的疑虑，直言「AI需求是真实的且非常疯狂」，呼应辉达（NVIDIA）执行长黄仁勋公开受访时重申「Blackwell需求很疯狂」的讲法。

综合近期密集的科技股法说会内容，第四季的产业能见度以AI server最为清晰，市场的资金也将往AI相关股票移动。

由于辉达的GB200第四季正式进入量产，第四季晶片估计出货约25万颗，2025年第一季将大增至75万颗，相关供应链业绩也将同步放量，另外2025年第二季也将推出加强版的Blackwell Ultra架构晶片B300，受惠的厂商业绩动能有望延续一整年。

近期市场传出，美中科技战再辟新战场，这次锁定AI关键技术之一的矽光子与光通讯，美方忧心陆企在相关技术发展可能对美国国安造成威胁，必须详细审查，随美方介入调查，大陆矽光子与光通讯业者后续出货恐受阻，矽光子及光通讯去中化趋势中，台股光通讯业者明确受惠。