操盘心法－万九关卡震荡 AI多头趋势不变

加权指数1130226(日线图)

总经与盘势分析：国际货币基金（IMF）调高美国GDP至2.1％，背后原因来自制造业库存去化告一段落，及就业市场稳健带动消费；观察美国1月ISM制造业指数创波段新高49.1、1月新增非农就业人口达35.3万人，联准会（Fed）褐皮书显示美国经济优于上次。

然随着美国经济稳健，引发薪资降幅缓慢，服务业通膨导致美国物价黏性足，其中，美国公布1月CPI年增3.1％、核心年增率3.9％，纷纷高于预期；另外，1月PPI月增0.3％也较2023年12月的月减0.2％来得高，Fed对抗通膨任务还未完成，近期Fed委员普遍倾向需等待通膨降至2％更具信心后才具备降息条件，宣示需对降息采取谨慎措施。

市场如今认为Fed在3月或5月降息的可能性很低，普遍认为降息的周期要从6月或7月开始，全年降息幅度从6码缩至3.5码，带动美债殖利率从年初3.8％上升至4.3％；然降息时间及幅度不如市场预期，美股受此影响程度有限，主要理由是美国经济强劲，劳动市场稳健，且AI产业趋势带动美国科技股走势强劲。

观察美国90％企业已公布去年第四季财报，获利成长从财报前1.4％上修至7.7％，2024年可望增长8.7％。受惠AI科技股好的财报表现，对股价带来激励，今年以来科技股持续领涨美股，道琼、S&P500、那斯达克、费半指数纷纷创下新高。

台股农历年后开红盘第一天跳空大涨548点，强势反应农历长假期间美国科技股的AI产业趋势，目前台股短中长期均线皆呈多头排列，大盘成交量也呈现交投热络。此波台股从年初17,151点上涨至19,012点，短线涨幅已大，近期19,000点整数关卡出现追价意愿谨慎的现象；然观察台股技术面价量配合得宜，且类股轮动健康，在此波跳空缺口18,561点未跌破之前，大盘仍偏多看待。

投资建议：AI产业从2023年强势上涨以来，2024年初至今仍是市场最热络的标的，市场关注的焦点由科技七巨头：Meta、Apple、Amazon、Tesla、NVIDIA、微软、Google，转成科技五雄：NVIDIA、AMD、微软、台积电、博通，可见AI产业聚焦了市场最大的目光。

作为领头羊的NVIDIA近日股价狂飙，一路超车亚马逊、Google母公司Alphabet，跃升为全美市值第三大企业，NVIDIA上周2/21公布的财报表现支持了股价的强势上涨，2023年第四季营收较2022年同期暴增265％，金额达221亿美元，超越市场预估的206亿美元，净利成长到122.9亿美元，调整后每股盈余为5.16亿美元，年增486％，再度超越分析师预期的4.64美元。

台股AI供应链则以台积电为领头羊，农历年后创下709元历史新高价，1月的法说也释出今年营收季季高的走势，股价强势整理，2024年开年来的走势已经可预见AI产业的科技趋势将可贯穿2024年台股一整年。

NVIDIA在3月18日的GTC大会将展示AI、汽车及机器人技术，其中市场瞩目B100系列发表，另外2024第二季GH200及H200也将上市，从NVIDIA规划的资料中心路线图可见，散热的技术升级势在必行，目前的气冷解决方案3DVC+双转轴风扇，将随着B100、B200、GH200、GB200新品规划蓝图，逐渐转往水冷液冷解决方案，晶片的功耗瓦数也从700W往1,000W，1,200W甚至1,500W迈进，水冷的六大部件包括水冷板、液冷分配气（CDU）、分歧管（CDM）、帮浦、机柜、风扇背门，水冷整体解决方案可达4万美元，较目前的气冷解决方案金额倍数成长，相关散热供应链长线趋势依然看好。

台股2024年初开红盘以来已上涨约1,000点，除了受惠AI资料中心强劲需求而带动的供应链股价强势表现外，AI终端装置如AI手机、AI PC及市场即将发表的AI PIN等边缘装置，也将随着渗透率逐渐上升而刺激供应链股价上升，另外传产中，受惠台电强韧电网计划的重电设备族群，订单能见度高，多头趋势仍在。