操盘心法－干扰变数增多 7月震荡加剧

加权指数 1120630(日线图)

经济数据分析：　通膨并非只是单一国家的问题，几乎所有主要国家都在对抗新冠疫情、供应链干扰与俄乌战争等因素所引发的物价暴涨。此次举行的年度央行论坛讨论焦点都放在通膨，美国联准会（Fed）主席鲍尔在年度央行论坛上，重申今年底前将继续升息，且表示他不会「完全」排除连续升息的可能性，保留7月调高利率的机率。

根据利率点状图显示，多数官员都支持今年再升息2码，暗示Fed仍可能在7月和9月升息，另欧洲央行主席拉加德也认为7月升息机会大，将竭尽所能让通膨率回到目标值，鹰派言论再起，近期涨多国际股市恐将面临修正。

盘势分析：

美元指数近期回测季线后反弹，在美元转强下，台币后续续贬机会大，由于近期台币贬值幅度大，不利于资金动能，法人态度上，外资近期在现货市场卖超，期货未平仓多单出现大幅减码，投信近期在集中市场减码，官股券商则是在股价回档出现加码，整体法人呈现偏弱，在外资调节气盛下，指数仍属整理。

日线的技术指标，日KD指标目前维持交叉往下，KD指标持续维持整理仍未收敛，RSI指标同样也是在50以下空方区，MACD也维持空方格局，技术指标偏弱；目前大盘仍在短期均线之下，量能萎缩，整体空方占优势，短线美元转强，外资法人心态偏空，技术面维持整理，预期仍将持续震荡。

7月即将进入除权息旺季，若以期货月结算的观点来观察，加权指数7月结算前因为除息关系，指数将蒸发284点，影响最大，8月则有71点被蒸发，至10月指数将因为除息，使大盘共被蒸发约400点，电子指数蒸发15.36点，金融指数蒸发36.66点。个股来看，7月19日台指期结算前进行除息，其中长荣蒸发点数最多，其次分别为鸿海、阳明、联电、日月光投控、中华电，若填息行情不理想，指数会因为除息蒸发点数关系，大盘恐有下探空间。

选股方向：

5月零售业营业额为3,763亿元，年增16.6％，餐饮业5月餐饮业营业额829亿元，年增44％，主因受惠母亲节聚餐商机，业者推出新品及应景优惠活动挹注，加以去年同期因疫情基期较低所致。展望6月，零售业及餐饮业因解封效益持续显现，且适逢端午连假、毕业季、年中庆等采买与聚餐商机，及车商夏季销售竞赛开跑，预期营业额年增率将持续正成长。

造纸类股今年起随大陆工业用纸对等进口零关税，对国内造纸业者是正面消息，加上碳权交易所在7月底前成立，造纸类股有机会透过复育森林将树木吸取的二氧化碳量转换为碳权，看法正向。