操盘心法－指数区间震荡 个股多空分歧

加权指数日线图

盘势分析：

指数会受俄乌事件消息面变化而震荡，但个股多空已经出现分歧走势。2月起因疫苗施打率普及，致死率和重症显著减少，多国边界2至3月陆续开放，防疫政策松绑，如美国将解除强制口罩政策，英国防疫无力而变成「自然免疫」，染疫后产生抗体威力大于疫苗，欧美开始以「流感化」看待疫情。

亚太地区因观光需求与经济考量，泰菲重启边境打满2剂疫苗免隔离入境，澳洲2月21日重启边境，马来西亚与越南预估3月免隔离入境。在与病毒共存和清零政策间，卫福部部长陈时中表示「为不让台湾经济与其他开放边境国家相差太多，势必开放边境」，首波开放商务客入境，未来入境检疫天数缩短，陈时中形容这是「时势所逼」，而时势就是股市的趋势。

半导体也出现时势所逼，英特尔将以60亿美元收购以色列高塔半导体，2021年第四季高塔营收是全球晶圆代工第九大，整体12吋约当产能占全球3％，此举撼动不了台积电地位，但二线晶圆厂领域突然多了个大胖子。外媒报导英特尔将把x86架构授权给想客制晶片的客户，虽然尚未公开形式或收费或客户门槛，但想取得英特尔x86核心授权，需将晶片交由英特尔代工。

另市场传台积电赴美设厂厂房进度受缺工疫情影响而落后，台积电已特意预留缓冲期预估厂房2024年第一季才会投产；而英特尔在亚利桑那州聘请15,000名员工，人力资源则是台积电美国扩厂另一项变数。

2022年全球投资焦点是半导体巨头与华尔街投行对未来展望分歧，半导体产业全面看好，AMD执行长苏姿丰表示，晶片短缺问题不太可能2022年结束，上半年供应仍紧张，半导体低库存反映出市场对半导体需求强劲，许多IC库存周转中位数低于5天，关键产品库存周转天数更短，每个晶片大厂预估皆是需求大于供给求。

但是华尔街投资银行则持续以2023～2024年半导体景气到顶反转为理由态度偏空，实质原因之一半导体股股价自疫情发生迄今暴涨数倍，联准会连续升息后，估值最高的半导体与网路股面临强大修正压力。

投资策略：

外资对台积电股价看法中性，代表指数向上空间不大，但伺机进场的资金也非常雄厚，所以预估指数呈现区间震荡。九成以上个股走势与指数无关，科技股多头出现在中小型股上，在成长大趋势下具备创新价值的小公司成为盘面焦点，主要包括矽晶圆、散热、车电、伺服器零组件、利基型IC设计、IP、AI、高速传输，以及生产与服务自动化族群等。

由于指数维持高档震荡但部分个股已领先翻空下跌，建议以1月底封关价位当成重要支撑价位，如果跌破该价位建议反弹换股操作。