操盘心法－指数进入深水区 个股以月线论多空

加权指数日线图

盘势分析：

由于能源与食物价格飙涨、英国6月通膨年增率9.4％比5月的9.1％更高，英国名目通膨率高居G7之首；扣除能源与食物的核心通膨率是5.8％则比5月的5.9％略低，代表即使7月油价和原物料普遍大跌，但「年增率」数字会因能源与食物价格僵固性受影响，CPI数字起起落落但物价上涨趋势仍不见终点。

CPI上升导致各国央行升息，英格兰银行自去年12月就领先启动升息循环连续升息五次，预期8月再升息，但因每次升息幅度固定1码，目前基准利率为1.25％，远低于美国1.5％到1.75％间，而欧洲央行ECB拖拖拉拉到7月21日才开始升息。

7月27日联准会FOMC会议后将升息3码，Fed连续升息，全球央行必须追随联准会升息对抗通膨和上涨的美元，英国金融时报追踪至6月底，55个国家央行总计62次将利率上调至少50个基点，7月以来又有17次至少升息50个基点。升息循环是经济展望转趋保守，投资评价调整的基本原因。

美国正在进行晶片法案表决，美国国会希望8月休会前通过并送交拜登签署完成立法，一般预期「晶片法案一定会过关但金额规模会调降以及附带投资限制条件」，众议院议长裴洛西的丈夫保罗裴洛西买入20,000股辉达股票提前卡位引发议论。

中国公布第2季GDP年增率0.4％，中国第一季GDP年增率4.8％，全年难以达成5.5％的设定目标，因此国际货币基金IMF本月底又将再度大幅下调全球经济展望，这就是市场处于空头状态的证据。

台湾中研院经研所将2022年GDP成长率下修至3.52％美国系统性通膨风险，全球疫情、俄乌战争、地缘政治风险，牵动能源与原物料供需失衡冲击台湾经济，如果真的能维持3.52％水准，股市跌势可望趋缓，但如果股市9月～10月再度大跌，代表GDP仍有下修估调整空间，股市非常奇妙，指数涨跌变动为因，GDP则为果（落后指标）。

投资策略：

指数反弹进入深水区，外资卖压放缓就维持月线到15,200点震荡。外资卖压涌现造成向下跳空缺口时，指数反弹到末段。个股操作建议以月线论多空，低档整理后突破月线者短线偏多价差操作，波段涨幅20％以上的跌破月线就先调节等待下次机会。

台积电法说会内容揭露投资明牌就是「车用电子、高速运算HPC，以及物联网工业电脑与嵌入式板卡」等，消费性晶片库存水位需调整至2023年上半年，现阶段操作以短线价差为主，等待各公司财报与法说展望后再做波段式投资与选股。