操盘心法－指数持续震荡 个股轮动快速

加权指数1121208日线图

盘势分析：美国CPI持续降低，14日将公布美国11月CPI年增率预估可望降至3％以下，彰显升息抑制通膨收到效果，其实是油价大跌的结果。目前美国联准会（Fed）利率5.25～5.50％，12月14日FOMC预计利率不变，缄默期前鲍尔发言鹰鸽交杂，虽没排除未来升息可能性重申Fed逐次会议决定，但10月迄今华尔街对2024年降息时间点从2024年下半年提前到3月20日，华尔街警告联准会必须降息才能化解经济衰退压力，更点名2024年需降息5码，下周焦点是Fed会议的正式回应。

超微（AMD）推出MI300X加速器开始出货，而MI300A（超级电脑）进入量产，股价大涨近10％，目前辉达AI晶片供不应求，因此超微成长空间大；谷歌（Google）推出AI模型双子星（Gemini），股价涨5.3％，代表AI晶片或自建模型AI成长趋势不变。

另一方面，美国强调禁止AI晶片出口到中国大陆，美国商务部长雷蒙多表态称中国是美国的最大威胁，她呼吁阻止中国获得对国家安全威胁的半导体和高端关键技术；商务部将在1月派团来台说明禁令更新细节，多家台厂和辉达是上下游供应链关系，会部分影响到AI产品出货量与营收展望。

不过科技股涨跌逻辑，新产品与新题材永远是正面效应，例如MI300X、COWOS封测、矽光子等；负面效应则由终端库存去化不佳引发供应链调整，目前AI产业没有这个状况；至于财报与法说会展望则时好时坏，受到法人预期与市场气氛影响。

中国经济问题产生外溢效果，第四季奢侈品行业需求恶化，外资调降LVMH集团评级至中立，LVMH财务长表示全球高资产客户面临压力，实际状况是中国消费力衰退，有钱人重心不在炫富，而是将资产移转到海外，奢侈品消费明显衰退。

美中对抗持续上演，12月5日信评机构穆迪（Moody's）将中国主权信用评等展望从稳定下调至负面，中国官方连日驳斥强调中国宏观经济持续稳定，目前标准普尔与惠誉信评对中国评等仍是「A+、展望稳定」，由于信评调降会引发外资减持中国资产，增加融资成本导致资产品质恶化，实务因果关系是经济与债信出现违约疑虑时，才会引来信评机构降等，过去30年国际重大金融风暴都与信评调降后连锁反应有关，这是2024年中国经济与金融要面对的重要课题：改革开放需要外资，外资倚重信评态度。

投资策略：指数上涨1,500点后强势整理，重要支撑在月线17,200点到17,000点，分析焦点包括：1.外资买超力道降温，外资券商下修台积电目标价；2.电子股飙涨轮动至低基期补涨股投机气氛浓，传产筹码安定度决定股价高度；3.联发科的天玑9300手机晶片能不能带带动股价攻上千元大关；4.新台币汇率升值趋势是短线整理，还是波段结束？短线操作建议可留意新AI题材、重电、生技、IC设计、IP及AMD概念股等。