操盘心法－12月台股偏多格局 个股持续轮动

加权指数1121204(日线图)

总经与盘势分析：随着油价跌破80美元、薪资增幅趋缓，美国通膨持续放缓，近期公布10月CPI年增率从3.7％降至3.2％、PCE年增率从3.4％降至3％，纷纷低于市场预期。另联准会（Fed）鹰派委员Waller指出若通膨持续下滑，未来几个月可考虑降息，美国10年债券殖利率下滑至4.2％，带动资金追逐风险性资产，国际股市及台股皆走出一波涨势，12月初涨势延续，指数再创下今年新高。

元富投顾总经理 郑文贤

观察美国Fed最新公布的褐皮书显示，12区域中高达八区域经济已放缓，且消费者已耗尽疫情期间累积之大量储蓄，势必将影响后续美国消费动能，评估美国2024年GDP将从2.4％进一步降至1.5％。

制造业方面，11月美、欧、中三大区域PMI皆停留在收缩水准，欧元区44.2、中国49.4，美国处在前期低档46.7。观察美国ISM指数细项，虽美国库存去化告一段落，然厂商回报需求不佳，生产、订单、就业指数纷纷处在50之下收缩水准；接下来华尔街正留意美国失业率上行的幅度，目前利率期货反映Fed明年3月降息1码机率来到70％。

投资建议：在短期通膨持续降温，市场对2024年降息高度预期，资金行情再起。评估台股在国际股市偏多氛围，搭配年底法人作帐，另2024年台股企业获利有望双位数成长，以及台湾总统选举效应，预期12月台股持续偏多看待。

台股从11月初的15,978低点上涨至4日的17,516高点，短短一个多月上涨逾1,500点，短期涨势出现钝化，日线技术指标也出现背离的现象，但中线多头格局不变，下档月线约17,140点支撑强劲，若短线大盘拉回，可逢低承接2024年展望佳的股票。

观察11月以来盘面的走势，类股轮动健康，金融、传产、电子皆有轮动表现的机会，但电子股中2023年大涨一波的AI伺服器概念股在此波台股大涨的过程中呈现相对弱势，除了筹码面处于较为凌乱的状态外，从产业面的观点，AI商机2024年将进入2.0时代，2023年厂商资本支出主要着重于大型语言模型训练，对通用型运算核心GPU需求激增，但随着大型模型训练到位后，为将算力转化为变现的能力，推论模型及Edge AI的建置将是厂商未来预算的重心所在，市场的资金流向出现转往低基期电子股的迹象。

PC及手机在经过一年多来的库存调整后，目前产业已出现落底好转，研调机构普遍预估PC及手机2024年可望有中个位数的成长，具备AI功能的产品随着各大品牌厂商积极推广，渗透率将逐渐提升，相关供应链如记忆体、IC设计、IP、ASIC等皆可望受惠。另受惠于股债双涨的金控股、政策持续做多的绿能重电族群，以及因类流感疫情而需求激增的生技医疗族群，股价12月也可望有好的表现。