操盘心法－企业获利支撑，Q4多头格局，类股轮动

台湾9月外销订单统计为537.9亿美元，月增7.1％，年增4.6％；累计前9月外销订单金额 4,289亿美元，年增3.7％。经济部指出，主要受惠AI人工智慧、高效能运算及云端产业等商机持续拓展，也因此9月外销订单年月双增，展望半导体产业及伺服器需求畅旺，及年终销售旺季备货需求，可望支撑外销接单成长动能。

若按货品别观察，经济部表示由于AI、高效能运算等新兴科技应用需求畅旺，带动资讯通信及电子产品接单成长，分别年增7％及10.5％；光学器材因半导体产能扩增，带动光学检测及量测设备接单成长，年增3.3％。台湾景气对策信号8月重回红灯，预期第四季处红灯跟黄红灯之间。景气对策信号进入高档区

8月台湾领先指标连10月上升。在AI需求及内需稳定的扶持下，台湾景气仍在扩张轨道，主计处预测2024年台湾经济成长率（GDP）3.9％。2025年成长3.26％。大盘先前修正至本益比（PE）15倍合理评价，企业获利仍持续往上，因此，第四季大盘拉回仍可偏多操作，无碍中长期偏多趋势。

盘势分析：

在11月美国选举后可望整理稳健向上格局；台湾企业获利持续往上，无碍中长期偏多趋势；台股受惠景气面回复，以及资金面充沛的双重利多，预估第四季可维持多头格局，带来许多类股轮动机会，拉回择优布局优质产业及个股。

产业面，目前大多数产业仍处向上景气爬坡循环。半导体库存维持健康，IC设计库存维持，2025产值年增双位数水准。CoWoS设备需求到2025～2026年仍强劲，创造相关检测、机台设备持续业绩成长。光通讯产业持续高速成长期，AI带动高速成长，其中矽光成长幅度最大。苹果2024年销量基期偏低，有助2025年销量成长性。

GB系列需大量资金支持，大型ODM较为受惠。四大CSP 2024年/2025年持续上修资本支出，有助传统伺服器与AI伺服器同步营运增长，电子纸标签（ESL）调整结束+进入看板市场，引领电子纸领导厂商受惠；低轨卫星仍处建置期，供应链商机可期。

整体降息有利第四季消费性电子复苏，加上IC设计族群库存健康，营收重回成长循环，可留意；其余车用及工业较晚复苏产业亦可同步观察；传产水泥产业稳健，报价稳中有升，库容比仍处健康水准。整体看好光通讯、IC设计、散热、ODM族群等。