操盘心法－高档震荡 多头格局低接趋势股

加权指数1130325日线图

总经与盘势分析：美国经济展现韧性、另一方面也带动通膨黏性。观察最新联准会（Fed）于21日的会议论述，对经济看法较上次会议正面，调高GDP年增率至2.1％、失业率降至4％，并将核心PCE年增率同步从2.4％上调至2.6％，明后年及长期利率水准略微上调。

Fed维持今年降息3码至4.625％，并且讨论QT缩减，多数委员普遍认为很快减缓缩表速度是适当的，预计5～6月可望宣告。

另外，鲍尔记者会指出通膨放缓预期不变，未来某些时候降息合宜，持续发表鸽派论调，全球股市隔日大涨回应。

从今年初以来，美股多头势不可挡，持续环绕在Fed降息预期、AI科技狂潮，美国企业财报获利上修。根据华尔街预估2024年S&P500大企业获利成长动能可望渐入佳境，四季展望分别为4.2％、9.3％、8.8％、12.8％，全年增长8.8％。美股四大指数基本上延续去年第四季以来的涨势，纷纷创下历史新高，整体多头趋势未变。

台股在农历年后跳空大涨之后一直维持强势格局，在21日Fed会议之前，市场于2万点关卡之前徘回，在Fed会议显示利率点阵图维持今年降息3码之后，台股以大涨414点强势表态站上2万点；技术面上短中长期均线皆呈多头排列，大盘成交量放大到5,000亿元，盘面大型股除台积电之外，其他电子权值股及金融股也有轮动，中小型股股价表现活泼，整体来看盘面走势健康，多头格局持续，2万点成为短线的支撑。

投资建议：NVIDIA于18日举行GTC 2024年度大会，是五年来首度举办实体GTC大会，吸引全球逾1.1万人参与，在会中推出地表最强AI晶片，预告了AI科技浪潮将在投资市场热闹一整年。NVIDIA推出了新一代晶片架构Blackwell GPU平台，涵盖B100、B200及GB200等新晶片，晶片训练AI模型的效能是前一代GPU的两倍，在推论方面，例如ChatGPT回应查询的速度快了五倍，在训练过程中的能耗表现也大幅改善，并揭露了AI晶片首波合作伙伴，台股的供应链竞合关系及关键零组件的受惠程度多寡，将是未来股价强弱势的重要因素。

从NVIDIA规划的资料中心路线图可见，散热的技术升级势在必行，目前的气冷解决方案3DVC+双转轴风扇，将随着B100、B200、GH200、GB200新品规划蓝图，逐渐转往水冷液冷解决方案，晶片的功耗瓦数也从700W往1000W，1200W甚至1500W迈进，水冷的六大部件包括水冷板、液冷分配器（CDU）、分歧管（CDM）、帮浦、机柜、风扇背门，水冷整体解决方案可达4万美金以上，较目前的气冷解决方案金额倍数成长，相关散热供应链长线趋势看好。

台股2024年开红盘以来已上涨逾2,000点，其中大量高股息资金进场也是支撑大盘上涨的一大助力，不过因为标的股票市场提前进场卡位，在高股息资金建置告一段落后，高股息标的若成长性不足，股价将不易再有表现。成长股中除了受惠AI资料中心强劲需求而带动的供应链股价强势表现外，AI终端装置如AI手机及AI PC，也将随着渗透率逐渐上升而刺激供应链股价上升；另传产中的绿能及重电设备族群，订单能见度高，多头趋势仍在。