操盘心法－类股轮动 聚焦AI、电动车、内需消费概念

加权指数1120216日线图

盘势分析：美元指数酝酿反弹，市场对FED终端利率预期提升到5.25％，推升近日美元指数上扬，新台币回贬、外资买超的资金行情休息，每日注意美股及每周注意美元指数趋势，成为台股操作的重要功课。

FED升息循环时间终点可能延后，原先联准会设定2月、3月升息1码，5月应可宣布停止升息后维持利率不变一段时间，华尔街预期下半年联准会势必主动或被动降息，但1月就业市场数据强劲加上CPI年增率「减速放缓」，联准会官员重申利率将「高一点久一点」。历史经验显示，终极利率后维持时间不会超过6个月，联准会因应之道就是将「终极利率」时间点模糊化，市场预期终极利率延后出现，今年降息预期自然大幅消退，实际上是否升息，应看第2季CPI和就业数据而定。

AI生成创造出高端半导体商机，微软投资OpenAI 100亿美元，而其市值爆增800亿美元，微软把ChatGDP内建至Bing搜索引擎挑战Google Search，Google宣布扩大广泛整合先进AI人工智慧技术「视觉化」进化版，这些升级需要庞大耗用GPU、AI晶片、高阶记忆体，商机远大于元宇宙时期的AR/VR眼镜。

波克夏公布减码台积电ADR，波克夏去年第3季买进台积电ADR 6,010万股，第4季反向卖出5,180万股减幅86％，比较像对冲基金的手法，因为13F报告本身有45天～135天的时间落后性，而台积电ADR今年上涨31.5％，波克夏卖在相对低点。原本市场预期台积电将是巴菲特的新欢「第二个苹果」，但半导体景气波动剧烈加上地缘政治风险影响持股信心；外资今年回补28.2万张台积电，一旦美股回档，外资将减码台积电。

投资策略：技术面高档震荡，1月30日开红盘大涨后13个交易日，指数维持15,200点～15,600点约2％区间震荡，日成交量降至2,000亿元以下，短线操作资金转向柜买市场与小型利基股，焦点放在过去13天表现强于指数的个股的月线支撑力道，以及补涨股。

多数科技股展望类似，景气谷底已到，但复苏程度不明显，而投资原本就是要寻找景气谷底翻扬阶段，加上近年资金都提前卡位，变成反应业绩不佳的财报出现利空钝化，友达2022全年亏损211亿元，EPS为-2.39元为2013年来新低，而股价波段低点在2022年12月就出现；联咏法说释出营运谷底已过，库存水位大幅降低本季淡季不淡，第2季起营运回温，股价创波段新高。

消费内需股近日轮动爆大量，注意是否大量换手成功后出现波段走势，EPS一定大幅增加、如果本益比（PE）受高价内需股上涨而拉高，将持续吸引部分资金从电子股转移布局；现阶段焦点包括AI概念、电动车、小型利基成长股及内需消费股等。