操盘心法－观察超级财报周 聚焦内需产业

加权指数日线图

盘势分析：　通膨构成金融市场的隐忧，美国联准会（Fed）主席鲍尔及其他决策官员明显对节节升温的物价感到忧虑，预计11月份的FOMC（公开市场操作委员会）将是启动缩减购债规模的时间点，如此一来，这次的购债计划可望在明年年中正式结束，升息的时间点会落在下半年或2023年。

虽然未来这几个月央行只是降低注入资金池的流量，并非回收资金，但是「由俭入奢易，由奢入俭难」，对投资者仍产生心理压力，加上笔者一再提醒的高基期塑造出「成长趋缓」环境，股价呈现「利多钝化」的现象。

如外销订单9月份总金额达629亿美元，月增率17.6％、年增率25.7％，是连续第十九红，其中资讯通信年增率达39.1％、电子产品成长率21.5％、光学器材年增率19.5％、基本金属年增率46.5％、机械年增率13.1％、塑橡胶制品年增率28.3％、化学品年增率44.8％，预估10月数据年增率可达22.1％至25.0％，将再创佳绩。

合理推估，外销产业包含大部分科技产业营运热络到年底应无太大疑虑，然而股市却是陷入胶着状态，究竟是利多出尽，还是利多尚未反应，有待观察。值得留意本周有美国多家重量级科技公司公布业绩和展望，26日有脸书、27日是微软、AMD、Google的母公司Alphabet、29日有苹果、亚马逊等，可说是名符其实的「超级财报周」，其结果牵动美股和科技股比重高的台股，正是测试股市走势的试金石。

较佳的情境是，多数公司能端出亮丽业绩以及未来正向看法，进而刺激股价脱离盘局；次之的状况是，企业财报好坏参半，展望并不悲观，至少让盘势维持强势整理，待筹码沉淀之后，年底前再挑战新高；比较不利的情况是财报普通，而且对第接下来的营运看法保守，则股市拉回测试支撑将是难免。

就线论线，目前台股仍是整理格局，加权指数虽然站上月线，但月线下弯中，而且季线由上往下穿过半年线形成死亡交叉后也是持续下滑，17,000～17,100点附近压力不轻，幸而年线尚处于走扬状态，显示长期多头火种尚未熄灭。

操作建议：

综合上述，先将此处视为长期牛市的中段修正，操作上可采取中水位持股，先前低接的台湾50、中型100、柜买50、高股息、ESG、永续等指数型ETF可先续抱。

科技股虽有部分IC设计与元宇宙、比特币等概念股穿梭，但是台积电端出优良成绩单，股价表现却是有限，透露出在「长短料」和供应链的混乱下，投资者追价意愿不高，可以先以区间视之，本周的联发科、联电、国巨等重量级企业法说可接续参考。

疫情渐缓，内需族群有谷底复苏机会，资产股如台肥、台盐等、金融族群如中信金、台新金、和润等底部垫高；五倍振兴券刺激消费如统一超、全家等亦可留意。