操盘心法－指数10日线关卡震荡 聚焦Q2财报绩优股

加权指数1130701(日线图)

总经与市场分析：上周公布美国5月PCE物价指数年增由2.7％下滑至2.6％，扣除能源和食物，美国5月核心PCE物价指数年增由2.8％下滑至2.6％；以月增率来看，美国5月PCE物价指数月增0.0％，扣除能源和食物，美国5月核心PCE物价指数月增0.1％，数据均符合市场预期。

整体来看，5月PCE物价指数大致符合预期，PCE物价指数主要由CPI及PPI组成，因此无太大意外；5月消费支出成长则低于预期，延续5月以来公布的经济数据普遍低于预期的趋势，目前美国内需表现虽然稳健，但在疫情期间累积超额储蓄耗尽、且卡债拖欠率上升的情况下，消费的基本面主要取决于薪资成长，而近期薪资成长随就业市场再平衡而逐渐降温。

联准会6月FOMC会议维持利率不变，5月以来公布的经济数据指向美国经济成长有降温迹象，有助于降低再度升息的风险，并给予联准会于下半年预防性降息的空间，预估联准会9月启动降息、今年降息幅度2码；而欧洲央行（ECB）于6月会议宣布降息1码，符合预期，考量服务业通膨黏着度仍高，且欧元区经济数据逐步回温。ECB没有在连续会议上降息的必要，而是以谨慎收回紧缩力道、微调货币政策为主要的策略，预期ECB于7月会议将保持利率不变，今年降息3码预估。

台股投资方向：美股6月持续亮丽表现，S&P500指数第二季上涨4.11％，上半年涨幅达14.48％，那斯达克指数第二季上涨8.26％，上半年涨幅达18.13％，费半指数第二季上涨11.56％，上半年涨幅达31.06％。7月美股即将进入财报月，过去10年美股7月上涨机率达9成，平均涨幅达3.09％，单月涨幅仅次于11月表现，主要仍需观察财报表现。

美股第一季财报营收成长4.1％盈余成长7.76％，营收与盈余分别优于预期1.05％和8.28％；展望未来，预估第二季、第三季和第四季营收分别为4.03％、4.78％和4.84％，盈余预估分别为8.98％、8.20％和12.72％。从营收与盈余预测趋势来看，美股获利表现仍稳健。虽然近期多家企业股价呈现震荡，显示美股投资人出现高档相对谨慎情况，对于公司前景预测未达市场预期时反应也相对剧烈，惟中长期股价仍回归获利成长趋势表现。

台股7月第一个交易日走势呈现震荡，终场收小红，主要受到除息观望影响，本周包括鸿海、联电、联发科、中华电等多家权值股除息，本周除息影响点数约78点，周四也将进入除息高峰，当日除息家数高达67家，加上本周进入营收公布期间，盘面观察将以个股表现为主。操作上，目前台股仍在10日线23,029点附近震荡，短中长期均线仍呈现多头格局，资金呈现轮动格局，选股策略以AI、IC设计联发科、金融的国泰金、富邦金、中信金和第二季财报绩优股为选股方向。