操盘心法－重量级财报登场 攸关年后人气回笼

台股原本电子股占大盘成交比重一度低于40％，盘面由传产，生技类股担纲维系人气，CES展的题材性成功地使得电子类股重回媒体焦点，上周电子股单日成交比重回升至56％，也成功带动大盘成交量的回升，大盘指数周涨幅1.66％，攻克20日均线近在咫尺。

紧接着10日南亚科、12日台积电及大立光、16日联电等重量级法说会陆续登场，业绩展望将成为市场关注重点。近期因长假效应，市场观望气氛浓厚，加以财报季的来临，以及美国科技类股相对弱势等不确定性因素升高，如以乐观的角度观之，CES展先行带动电子股人气回温，接下来法说会不确定因素干扰逐渐淡去，电子股成交比重能回升至60％以上，将有利于农历年后资金重回市场，延续反弹格局。

市场担心长时间高通膨及高利率的环境，将造成2023年景气衰退，IMF总裁开年示警，全球经济面临比2022年更艰难的环境，市场预期2023年台湾上市柜公司获利将衰退15％以上。衰退与负成长成为2023年市场最难化解之投资心结，惟股市之走势总是走在经济走势之前，台股2022年大跌22％似已提前反应2023年的艰困环境。

尽管接下来美股以及台股将进入密集财报季，上市柜公司财报以及业绩展望尚难有亮丽表现，对市场仍将持续造成负面干扰，打第二只脚的呼声甚高，不过就算打第二只脚，预计跌破前波低点12,629点可能性不高（跌破P/B 10年平均值1.77倍后出现大幅反弹，台股长线投资价值已获初步认同）。此外，以台股自2000年来近22年的大盘指数年涨跌来看，未曾出现连续两年下跌走势，台股在经历了2022年的大跌之后，乐观预期2023年全年以收涨的机会为高。

投资策略：

本周进入密集财报周，在CES展题材热度过后，不排除市场观望气氛升高，电子股热度会再度衰减，因此南亚科、台积电、大立光等重量级法说会后，若能以利空淡化反应，电子股成交比重重回60％以上，将较能形成盘面良性类股轮动，有利农历年后人气回笼。由于2023年预计为企业获利衰退的年度，全年指数震幅预计低于往年平均，掌握类股轮动，紧随题材面以及政策面，适时获利了结，趁回档布局将为稳健之道。