操盘心法-市场焦点重回半导体成长
加权指数1120202日线图
盘势分析: 联准会FOMC会后宣布升息1码合乎市场预期,原本市场根据去年经验预期鲍尔会后声明偏鹰平衡气氛,但记者会实际内容相对温和,显示Fed即将结束升息周期,3月再升1码,5月维持不动,鲍尔虽然坚持「今年就不适合降息」但无关宏旨。
本波Fed利率升息已接近高点,以云霄飞车比喻,现在利率快到最高点(高点前1刻),累积升息冲击基本面,但市场认为未来将下冲,华尔街持续鼓吹降息,金融市场领先反应,据联准会过去20年实际利率走势,升息到顶后不会持续超过半年,然后就出现一波降息,前2次分别是网路泡沫和金融海啸,2023年会是什么呢?
美国Fed利率2023年见顶,美元指数提前半年转弱,目前美元指数处于100价位震荡,新兴市场人民币、台币转强引爆资金行情,新台币突破30价位,国际热钱集中加码台积电与IC股。美元走弱关键是欧洲状况优于预期,俄乌战争满一年、能源价格大跌,欧元弱势刺激出口、观光全面复苏,德法英荷股市强劲,资金面力道推升风险性资产,由于欧洲货币政策落后联准会1季~2季,2月联准会升息1码后,ECB仍预期升息2码,目前欧元重要支撑上移至1.07,攸关美元反弹时间及新兴市场股汇修正规模。
热钱涌入气氛乐观,市场二大利空看起来平凡无奇,一是企业获利不如预期,全球经济景气不佳企业展望保守,包括外强中干的上季财报、第一季出口淡季、预期不乐观的第一季财报等压抑追价意愿,华尔街外资券商预估若经济陷入衰退,S&P500指数今年可能暴跌22%,特别是高利率导致房地产泡沫破灭,S&P500将比2022年1月高点下跌40%,但短期市场几乎无视这类「狼来了」的警告。
另一利空是短线累积涨幅过大,指数自1月3日低点14,001点起算,上涨超过1,500点,理论上易引发获利卖压修正,多数经济数据也支持目前为熊市反弹,量能放大就接近反弹波段尾声,不过外资操作与汇率高度连动,新台币续升就会持续加码;而且1月中旬长假前卖压让科技股筹码面变干净,今年封关前全面减码者徒呼负负。
投资策略:
指数技术面向上跳空缺口14,932点~15,300点,封关前减码退场资金陆续逢低回补,月线向上技术面维持偏多。台积电市值达13.7兆占台股权重28.9%,上涨1元带动指数上涨8.5点,开红盘4天上涨37元带动指数上涨314点,占这4天指数上涨663点的47%,台积电4天上涨7.35%,但中小型成长股涨幅更大,如创意同期上涨20%。
预估下周元宵节后易出现震荡收黑指数进入整理,市场机制将筛选出强势股,短线操作建议包括半导体制造、人工智慧、电动车、原物料、储能概念、IC设计等,其中ChatGPT人工智慧聊天机器人程式的商机与相关概念,将成为全球市场关注焦点。