操盘心法－台北国际半导体展 显示摩尔定律不死

加权指数 1080917(日线图)

经济事件分析：　欧洲央行宣布降息是3年来首次降息，不仅降息更是重启QE，规模为每月200亿欧元，这跟原先规划资产负债表今年缩减3,310亿欧元迥然不同，主因跟GDP仅成长1.1％经济低迷有关。

Fed 9月18日降息一码应成定局，但由95％的机率降息降至80％，主因是沙国炼油厂遭攻击，遭叶门什叶派叛军「青年运动」发动无人机攻击，影响沙国每日原油产量约50％，影响全球5％的原油供应量，全球通膨压力升温，Fed本估10月再降息可能延至12月再一波，因此10月股市降息利多恐破灭，估10月行情压力增大。阿根廷将是不可忽视地雷，1个多月来外汇存底就失血22％，8月阿根廷披索兑美元汇价的贬幅达25％，过去阿根廷主权债务违约次数曾高达8次。

产业变动分析：

台北国际半导体展将于9月18～20日举行，是全球第二大且最具影响力的台湾国际半导体展，今年预期吸引近5万名专业人士参观，将为展会规模创下新高纪录。虽然今年半导体市况欠佳，顾能估今年半导体营收将下滑9.6％，不过台北国际半导体展揭橥半导体不再是用制程微缩去创造价值，而是以异质整合把价值放大，未来30年就会是Si 4.0的时代，异质整合将是第四矽世代，Si 4.0的异质整合则是将包括处理器、记忆体、绘图晶片等不同3D晶片，共同整合为奈米系统，可实现全球半导体产业的产值达到1兆美元目标，让摩尔定律不死，制程技术可持续微缩下去，这对台积电、日月光投控、讯芯-KY等有利。

这次苹果A13在安兔兔的跑分CPU单核跑分成绩为5,476分、多核分数为13,769分，优于麒麟990 5G版的CPU单核跑分为3,900分、多核跑分为12,400分，可见苹果A13综合性能依然处于领先，更优于高通的S855单核3,500分、多核11,000分，台积电7nm技术市场依然领先。中国对美国IC设计采购金额去年达61亿美元，在去美化转单潜在商机将非常可观，估占台湾IC设计全年营收31％之多。

盘势分析及选股：

之前曾谈及联发科及矽玛的王子复仇记，因美法院判决高通需授权给联发科，联发科便可顺利出货5G晶片，预估5G晶片出货量2019年2,200万套、2020年达8,700万套，市占率估30％、毛利率可望接近50％，高于过去的毛利率42％。2019、2020年全球5G基地台建置数量将达30万台、100万台，5G基地台商机内涵价值增加最显著的族群为天线用软板、功率放大器、PCB硬板等，对讯芯-KY、稳懋、宏捷科、联茂等有利。

明年iPhone将改采COP（塑版）封装，未来中国品牌厂也将以COP为主流，因COF封装没有100％发挥出AMOLED可变柔性的潜力。而COP封装可视为柔性AMOLED完美方案，因COP可将排线、晶片往后折，厚度进一步缩小，新款iPhone在2020年COP取代COF，可望降低成本、减少面板厚度与缩小边框，臻鼎-KY将是供应商之一。