操盘心法－愈跌愈买 美半导体股成散户最爱

加权指数 1110510(日线图)

经济事件分析：　近日经济指标不佳冲击美股，美国第1季GDP意外下降1.4％，领先指标4月芝加哥采购经理人数由62.9降至56.4、4月ISM制造业指数由57.1降至55.4，美国第一季劳动生产率下跌7.5％，近75年来最糟，看来美国经济愈来愈糟，不过标普500企业Q1获利从原估的成长6.4％调高至10.4％，商业投资由2.9％上升至9.2％，其中设备投资更由2.8％上升至15.3％，显示企业仍持续增加投资力道，对未来经济成长还是有帮助。

目前CPI触顶迹象愈来愈明显，占消费价格指数4％的二手车价格已回落约25％，教育成本、公共交通、机动车辆保险、租金等价位已回落，因此通膨见顶明显，根据联邦利率期货计算6、7月各升息2码机率为82.9％、82.7％，估计Fed应会维持狂鹰空中叫、鸽子家里坐温和政策。

美股愈跌散户愈跌愈买半导体股，美股半导体股如AMD营收成长将31％调高至60％、微芯及英飞凌Q1获利都创新高，半导体ETF今年以来吸引约68亿美元的资金流入，超过2021年的52亿美元、2020年的21亿美元，显示未来美股反弹半导体股仍最具吸引力。

产业变动分析：

近日航运指数下跌，美国线也传跌价，但这是航运传统淡季及中国封城物流停滞所致，尽管如此马士基还是调高财测，第一季获利92亿美元高于预期的84亿美元，虽货柜海运量较去年同期减少7％，但因平均运费年增71％，所以获利大增。第五大船商赫伯罗德获利、股价都创高，长荣、万海第一季获利都再创新高，估计第二季中国解封有报复性出货机会、第三季进入传统旺季，航运股获利可期，船票估依然热络。

航运长多主要是建立在环保减碳上，2023年海运碳排新规上路全球货柜轮船年龄超过20年的数量达8.2％，老旧船舶今年起将有一波淘汰潮。过去航运最大疑虑在新船大量加入，但因疫情关系新接造船量明显下滑，中国首季新接造船量季减42.3％，江南、沪东造船厂几近停摆，因此2023年船运量大增疑虑消除。

至于机票航空股在飞欧美货运及燃油附加费均飙天价，3月至今共计约四波涨势，欧美燃油附加费一路从每公斤新台币30元涨至49元涨幅高达63％，以长荣航2021年Q4加入777F货机3架，预估运量将年增21％，长荣航已下订11架787客机，加上运价微升4％，支撑2022年营收年增31％，美航空3月载客量大增，这对机票波段走势有利。

盘势分析及选股：

这次财报很明显车用半导体、HPC高运算晶片最佳，富鼎掀起MOSFET炫风，富鼎Q1毛利率38.19％，季增4.51％创新高，获利3.53元远高于Q4的2.53元，杰力4月营收创新高。电子股跌到这价位，已有外资报告开始为成长股叫屈，大摩逆势将新唐目标价由212元升至242元，主要看好车用MCU景气，并入高塔收益估每季可贡献业外约2.5亿元，及拿到晶圆产能提升将使营收表现更强劲。高盛调高欣兴目标价至520元，主因是ABF商机庞大，5G基地台ASIC、异质整合、自驾车晶片、高阶伺服器CPU等。