长天期债ETF 愈跌愈吸引买盘

台新美国20年期以上A级公司债券ETF基金经理人黄钰民指出，债券价格与利率呈反向走势，美国联准会（Fed）为了对抗高通膨，在2022年3月时正式启动升息循环，随后一连串的升息政策因速度与幅度都很大，暴力升息导致债券价格崩跌，目前美国信评A级公司债券正处于历史少见的大幅折价位置，折价幅度约高达2成，债券只要没违约，到期时皆会回到100美元，现在正是债券捡便宜绝佳时机。

中信投信认为，虽然Fed降息时间及幅度造成市场波动，但Fed已明确认同今年将降息的方向，统计过去四次升息尾声至降息前，主要债券指数平均报酬率表现，发现以美国长天期公债指数表现最佳，过去四次平均高达逾18％；另统计降息前六个月持有美国长天期公债，不论进场一年、两年、三年报酬率都在两成以上，也就是说降息前仍是布局债券ETF的甜蜜期。

黄钰民强调，投资债券ETF又优于投资纯债券产品，因为投资债券最大的风险之一是违约，债券ETF是由众多债券所组成，当中若有少数债券出现违约时，对整体影响也会比较有限；另一方面，债券ETF投资门槛相对较低，投资人可用较少资金同时投资多档债券。

因长天期债券对利率敏感度较大，长天期债券ETF反应又更快，在利率上涨时易大跌，但若利率走低，长天期债券ETF也很快大幅弹升，长天期债券ETF波动相对较大，也吸引不少的短线投机客介入。永丰20年美公债ETF经理人周彦名提醒，资金若在短时间大量涌入长天期美债，可能导致相关ETF产生溢价情形，布局美债ETF时应注意折溢价情形，应避免买贵了。