操盘心法－财报季杂音多 科技股后市可期

由于近期晶圆龙头台积电法说展望维持正向、美股企业财报利多加持，带动台股随美股走强，上周相继收复月线、颈线16,850点，21日盘中站上万七关卡，惜因后续追价乏力功亏一篑，后续有待量能增加，及其他利多支撑，台股仍具机会向上垫高，建议逢低布局、挑选上游晶圆代工、IC设计、高速运算、电动车与新能源类股为主。

观盘重点：

近期市场考量FED褐皮书提到物价压力，使美债殖利率再度转强，加上11月初又有FOMC会议举行，市场担忧购债或明年升息进度可能加速，不确定性仍在，台股上档除万七关卡外，还有季线、半年线等重要反压，恐不易一举突破，预期短线为逢压整理格局。

在11月中旬前，美股与台股仍处于公布第三季财报营收阶段，多日大盘成交量仍低于3千亿元，稍显动能不足。观察重点落在：1.股市量能是否回温（3,000～3,500亿）；2.美元指数发展（影响外资续买进意愿）；3.美科技股财报公布表现。

台湾科技产业表现实力仍不容小觑，可趁此时机，检视手中持股之未来成长性与营运前景。

投资建议：

因台股受中美多空因素交杂拉扯，表现起起落落。美国疫情状况趋于稳定，消费攀高、但硬体需求趋缓，NB与PC需求较强；中国GDP放缓，要观察中国地产后续影响消费情况。东南亚持续复工，对台厂相对有利。

整体来说疫苗、口罩、口服药等供应无虑下，疫情逐渐带来控制；中国限电危机是短期影响，不过虽有复电，但每一省状况不同，尽管中国发电产能足够，但缺煤情况与调升电价，对台厂有成本增加压力，可能转嫁于中下游业者。

近期要注意的是，台湾外销订单亦有趋缓迹象，加上疫情及供应链重组使得各企业陆续转向国内生产或就近销售地生产趋势；全球扩大基建、疫情递延需求，供应链重组等交错影响，零碳目标所付出的高成本低污染等推升需求，都会使通膨居高不下，须留意市场对通膨的反应是否持续上升。

台股本益比目前略低于10年平均，中美市场回稳及东南亚疫情复苏，后续对台股市场看法乐观，惟各产业未来差异化复苏，股价波动仍会较大。

操作布局上，看好产业包括：移动通讯、高速运算、电动汽车及新能源类为主轴，其中特别是5G无线通讯、光通讯、人工智慧AI、IOT（物联网）、车用电子、伺服器与资料中心等为重点，建议投资人宜采逢低加码，中长期布局方式，也可利用台湾科技型基金做定期（不）定额中长期布局。