操盘心法－第三季财报效应将影响个股股价调整

加权指数1131025(日线图)

盘势分析： 美国大选赌盘倒向川普，由于共和党隐性选民较多，目前双方差距有限，所以多数赌盘对川普开出较高胜率。英国《经济学人》预测川普将赢得大选，「川普交易」再度成为热门焦点，实际关键仍是摇摆州选情，特别是宾州选情紧绷，「赢宾州进白宫」。

美国大选赌盘倒向川普，由于共和党隐性选民较多，目前双方差距有限，所以多数赌盘对川普开出较高胜率。英国《经济学人》预测川普将赢得大选，「川普交易」再度成为热门焦点，实际关键仍是摇摆州选情，特别是宾州选情紧绷，「赢宾州进白宫」。

10月起川普民调声势逆转的关键，一是飓风应变与移民问题凸显执政党无能；二是川普媒体与科技集团（DJT）股价大涨，川普支持者士气大振；三是特斯拉马斯克重金支持川普（两人特质类似），外媒戏称马斯克只是想证明他可以把川普推上总统宝座，所以即使特斯拉上季财报平凡但股价单日上涨22％，马斯克开支票功力贡献11％，川普概念贡献另外11％，而庞大的空单只能含泪停损。

11月6～7日美国联准会（Fed）政策会议，10月25日进入缄默期前，堪萨斯、明尼亚波利、达拉斯联邦准备银行等均表态不必持续降息，预估实际仍应降息1码，但保留12月18日利率决策会议（FOMC）后利率不变的选项，债券市场赌注标的不是会不会降息？而是降息的机率变化；例如12月18日FOMC维持利率不变机率达29％，这个机率增减牵动债券殖利率变动影响债券价格，川普提高关税、美国财政赤字等议题也偏向推升殖利率。

产业面，辉达GB200晶片经过1季递延与产品重新设计，11月起出货，2025年放量。辉达表示Blackwell GPU产品「未来12个月已被订光」，辉达股价创新高，辉达市值世界第2大仅略低于苹果。科技巨头必须持续投资AI，辉达是军备竞赛大赢家，黄仁勋称企业对辉达AI晶片需求疯狂（insane）；台积电董事长魏哲家强调AI需求「是真的」，而超微AI仍难成气候，自研晶片成功机率降低，矽智财（IP）股股价持续弱势。

投资策略：

半导体产业景气展望分歧：艾司摩尔财报引发对晶片产业担忧，个人电脑、汽车需求疲软。三星股价大跌，记忆体晶片、智慧型手机和面板都面临需求下降压力，南韩第3季GDP季增仅0.1％，中国大陆经济衰退压力开始扩散到贸易对手国。

台股进入季报公布，过去半年股价狂飙的成长题材股，本益比（PE）可能超过100倍，由于涨时重势压过评价高估的质疑；股价进入高档震荡时，要注意技术面转弱会引发连锁效应；而股价出现波段下跌时，以前教科书说要「重质」，现在实务操作都先减码退场，会不会卖错？等不确定因素消失或是利空反应后，再逢低回补持股即可。

2024年台股AI热，10月辉达与台积电股价突破前高，广达、鸿海跟进挑战7月高点；AI族群包括伺服器代工、水冷散热、机壳，台积电先进制程、COWOS封装、AI机器人、矽光子等，还有数不尽自己对号入座的假AI股，短线上，真AI股涨幅不如假AI股，小AI股比大AI股更强势。短线操作建议包括AI伺服器供应链、CoWoS先进制程、IC设计、金控股、航运与「川普交易」如塑化能源、钢铁、军工等。