操盘心法－注意美股财报下调获利 陆销售气势升

加权指数日线图

经济事件分析：美国10月就业报告非农就业人数仅增15万人，低于市场预测的18万人，失业率攀升到3.9％，显示劳动力市场已有降温迹象。外媒估第四季GDP季增年率将由第三季的4.9％大幅下滑至0.7％、12月联准会（Fed）升息机率降至2成，因此市场弥漫升息循环已经结束的情绪，12月应不会升息，股市因而大涨。但柏克莱估Fed明年1月又要升息，并也预测在2024年9月之前不会降息，又造成美股又震荡整理。

美股财报公布至此，标普第三季获利年成长率约1.89％，低于预估的3.2％，至于第四季由原估7.5％降至4.2％，这显示升息循环难免产生获利冲击，另公会罢工谈判也产生冲击，特斯拉在德国生产低价款电动车，答应调薪4％及每人一次性奖金1,500欧元，这对获利都会有影响。

产业变动分析：近日美国电动车股如特斯拉、Rivian、Lucid等，甚至福特、通用等汽车股都明显下跌，除受汽车工会罢工外，就是中国大陆电动车低价竞争冲击，特斯拉第三季毛利率由去年同期25.1％降至17.1％，罢工协商后估计对美国车厂成本大增，如福特今年获利估120亿美元，但成本估可能增加约60亿美元。

大陆电动车的产能增加一直比需求还快，尽管电动车成长快速，但产能利用率低就导致杀价。另政府补助也是关键，蔚来在2020年现金快烧完时政府补助10亿美元等于股本24％，后又补助16亿美元，现政府补助态度暧昧，蔚来第二季亏人民币60亿元、小鹏第二季亏28亿元，零跑上半年已亏122亿元。大陆电动车表面风光，但里子惨淡，多少会影响电动车族群股价表现，但要脱颖而出就是要更先进配备如ADAS、自驾软体或智慧座舱人机介面等，而车用PCB需由1～3片增至9～13片也是受惠股，所以电动车选股应由连接线束、端子、车灯等，转至智慧座舱、车用PCB等方向走。

盘势分析及选股：大盘在破万六低穿头呈急速反弹，脱离美股传统9、10月魔咒。AI股因美对AI高阶产品设限，辉达估损失50亿美元，目前技嘉法说会多被降等、广达第四季成长幅度被调降，因此AI股仍需由辉达、美超微等股上涨来带动人气。

这次财报较佳的联发科、宜鼎等诉诸的是AI边缘运算，也就是高阶伺服器明年约47万台，总数量不多，但AI在手机、在家庭装置、在PC、在物联网等将积沙成塔、涓滴成河累积后将极为可观。AI先进CoWoS封装成长热络，之前是前段买设备受惠如辛耘、弘塑等设备股，但目前已进入后段封测部分受惠有京元电子、精材等。