操盘心法－美迎川普时代 财报空窗有利股市

加权指数11301111

总经与市场观察：美国10月制造业PMI下降0.7到46.5，写下一年多来新低。10月非农就业新增1.2万人，低预期的13万人，前值下修至22.3万人，主要受到飓风影响，且加上波音的罢工所致，而失业率则维持4.1％，与预期及前值相当。在较弱的就业数据公布后，联准会也如市场预期的在本会期降息1码，但选举结果可能使联准会部分假设调整，12月是否如原本预期再降息1码需后续观察。

川普取得总统大位，参众两院也由共和党拿下，形成共和党完全执政的局势，推估将使川普选前政见的执行率提高。观察选后的资本市场，美股出现明显上涨的庆祝行情，欧股则相对承压，台股虽受到川普先前有台湾抢走的美国晶片生意，以及要求台湾付保护费等等的较负面言论影响，选后短线上涨幅度不若美股，但仍维持多头格局，加权表现则优于柜买。

新任总统川普后续的相关政策将对总体经济及产业产生影响，本次政见包含降低企业税及富人税、驱逐非法移民、支持传统能源、支持加密货币、废除欧巴马健保、对进口商品课征关税、放松金融监管、要求被保护国家分摊军事成本等等，推估将对半导体供应链、光通讯、重电、生技、AI伺服器、加密货币、网通、军工等有利。

考量2025年台股企业获利预估仍可持续往上成长，搭配较宽松的资金环境，预期台股指数在2025年可望延续多头格局。选后股市将回归基本面，且后续进入财报空窗期，作梦行情发酵机会大，指数有望持续往上攻坚。

投资建议：技术指标方面，台股11月以来呈现缓步垫高趋势，加权已站回所有均线之上并回到多头排列，柜买走势则弱于加权指数，虽回到季线之上但仍低于月线。在KD指标方面，加权指数日、周KD均维持50以上，并呈现交叉往上，柜买指数则由低档逐渐往上交叉。

川普后续的相关政策将对总体经济及产业产生影响，本次政见包含降低企业税及富人税、驱逐非法移民、支持传统能源、支持加密货币、废除欧巴马健保、对进口商品课征关税、放松金融监管、要求被保护国家分摊军事成本等等，推估将对半导体供应链、光通讯、重电、生技、AI伺服器、加密货币、网通、军工等有利。

在市场担忧川普政策可能使通膨再度升温，基于川普第一任期曾多次评论联准会应该降息，显示其对低利率之偏好，或将有其他对策来压抑通膨，以让联准会可以维持货币面宽松。考量2025年台股企业获利预估仍可持续往上成长，搭配较宽松的资金环境，预期台股指数在2025年可望延续多头格局。后续进入财报空窗期，作梦行情发酵机会大，故应把握机会分批布局。